#Gate直通IPO认购SpaceX SpaceX еще не вышла на рынок, а цена уже достигла 165 долларов! Сегодня вечером SPCX будет торговаться, и все ставки — на рост или падение — делаются на полную!

Многие думают, что SpaceX занимается продажей ракет, но на самом деле компания продает нечто другое: орбитальные перевозки, спутниковый интернет, AI-вычислительные мощности, электросетевую инфраструктуру и будущую логистику на Луне. Это первый раз на фондовом рынке, когда «операционная система космической экономики» выходит на биржу.
На самом деле, Уолл-стрит впервые ставит цену на будущее лунное базирование, колонизацию Марса, орбитальные дата-центры и инфраструктуру AI. Пока весь мир ждет, когда SpaceX прозвучит в Нью-Йорке, один загадочный аккаунт «wenyu8888888» внезапно вложил все 5,7 миллиона долларов в ставки. И не на рост, а на падение. Медведи считают, что 1,75 триллиона долларов — это цена, которая уже заплачена за 2032 год; быки же полагают, что если Starship удастся успешно запустить, то оценка SpaceX в 2032 году не может быть рассчитана по сегодняшним бизнес-моделям.
По открытым данным, итоговая заявка на IPO SpaceX примерно в 4 раза превышает предложенный объем, что делает его одним из самых горячих IPO в истории, хотя и не достигает слухов о 10 или 20-кратных переплатах. Некоторые шутят, что это крупнейшее «привлечение средств» в истории! Несмотря на то, что цена размещения была установлена на уровне 135 долларов, вечером перед выходом на биржу рынок уже дал более высокую ценовую отметку — 165 долларов. Этот показатель не от компании, а подтвержден аналитиками Уолл-стрит и внебиржевыми сделками.
Известный аналитик Pierre Ferragu дал целевую цену в 165 долларов, а некоторые институты видят даже 190 долларов. На рынках прогнозирования и платформах деривативов цена контрактов на SpaceX достигала 163–167 долларов.
В то же время, объем заявок на IPO превысил предложенный в 4 раза, что свидетельствует о сильном интересе институциональных инвесторов. Еще до официального выхода на биржу несколько управляющих активами начали запускать инвестиционные продукты и рычаги, связанные с SpaceX, даже планируются ETF с удвоенным левериджем на SpaceX — такой феномен в истории IPO встречается крайне редко, что говорит о том, что Уолл-стрит уже создает полноценную инвестиционную экосистему вокруг SpaceX.
Из опыта прошлых лет, сверхпопулярность с заявками в 4 раза и более с использованием левериджа обычно означает, что рынок ожидает значительной премии в первый день торгов. Поэтому сейчас инвесторы уже не думают о том, насколько дорого стоит 135 долларов, а о том, сможет ли SpaceX сразу преодолеть отметку в 160 долларов и установить более высокую оценку. При цене 165 долларов рыночная капитализация превысит 2 триллиона долларов. Вложение в SpaceX уже давно перестало быть только ракетным бизнесом — речь идет о глобальной сети Starlink, инфраструктуре AI на орбите и экономике Луны и Марса, которую открывает Starship.
В некотором смысле, 135 долларов — это цена, которую установили инвестиционные банки, а 165 долларов — первая публичная оценка будущей эпохи космической инфраструктуры.
При цене IPO в 135 долларов и оценке около 1,75 триллионов долларов ключевым фактором является не фундамент, а крайне низкая ликвидность (около 4,3%). После выхода на биржу примерно через 15 торговых дней наступит первый важный этап: 7 июля Nasdaq включит SpaceX в индекс 100 и другие индексы, что потребует от пассивных фондов купить акции по свободному обороту, создавая спрос на сумму около 80–180 миллиардов долларов. При этом, при заблокированном обороте, теоретически формируется «вакуум акций + давление пассивных фондов», что может усилить краткосрочную волатильность.
Второй важный этап — примерно 22 или 29 июля, через два дня после публикации финансовой отчетности за второй квартал, — это разблокировка примерно 30% акций ранних инвесторов. Но поскольку Маск владеет примерно половиной акций и существует годовой период блокировки, реальный доступный для продажи объем сокращается до 10–15%. В этот момент рынок переходит от «чисто покупательного спроса» к «балансировке спроса и предложения», и волатильность резко возрастает. В рамках этих двух этапов идет так называемый «структурный арбитраж времени» — «пассивные покупки индексов → вакуум ликвидности → шок от разблокировки», а не классическая модель оценки по фундаментальным показателям.

Сегодня вечером — делать ставку на падение или рост? Что вы думаете?