Bitcoin ETF连续流出44亿创纪录，资金时隔三周首次回流

null

Автор: Клод, Deep Tide TechFlow

Обзор Deep Tide: Американский спотовый ETF на биткоин только что завершил самую тяжелую волну оттока с момента запуска: с 15 мая по 3 июня 13 последовательных торговых дней с чистым оттоком, всего 4,4 миллиарда долларов, что более чем вдвое превышает старый рекорд, зафиксированный в феврале 2025 года. В сочетании с падением цены биткоина, общий объем ETF за три недели сократился с 104,3 миллиарда долларов до 82,8 миллиарда.

12 июня 12 фондов одновременно показали нулевой поток, а за один день было зафиксировано чистое поступление в размере 85,84 миллиона долларов, что Стандард Чартер считает одним из трех признаков дна биткоина.

13 дней, 4,4 миллиарда долларов — самый длительный отток с момента запуска биткоин ETF

Оценка реального отношения институциональных инвесторов к биткоину — самый прямой показатель — это поток капитала.

Эти ETF покупают и продают спотовый биткоин в реальном времени в соответствии с заявками инвесторов, деньги входят и выходят, что отражает изменение позиций институциональных участников без словесных заявлений.

За последний месяц этот показатель показал худшие за все время цифры с момента запуска. Согласно данным Galaxy Research, с 15 мая по 3 июня американский спотовый биткоин ETF подряд 13 торговых дней показывал чистый отток, всего около 4,37 миллиарда долларов, что эквивалентно примерно 5,9 миллионам биткоинов. Это самый длинный за период с января 2024 года непрерывный отток, предыдущий рекорд — 8 дней и 3,2 миллиарда долларов в феврале 2025 года, который был удвоен этой волной.

Galaxy Research также отметил, что объем оттока за 7, 10 и 20 дней достиг новых исторических максимумов, что свидетельствует о том, что давление на продажу не было сосредоточено в один день, а продолжалось достаточно долго. Эта волна оттока впервые сделала чистый приток за 2026 год отрицательным. Аналитик ETF из Bloomberg Эрик Бальчунас подтвердил, что за год совокупный поток средств впервые стал отрицательным.

Самый сильный отток был у IBIT, фонда под управлением BlackRock. По данным Farside Investors, за весь период оттока один только IBIT вывел около 3,3 миллиарда долларов, что составляет три четверти общего объема оттока. Фонд Fidelity FBTC также показал отток около 456,6 миллиона долларов, а у Grayscale GBTC — около 303,6 миллиона долларов. IBIT изначально был одним из самых прибыльных продуктов с момента запуска, но в этот раз стал центром массового выведения средств.

Отток капитала и падение цены биткоина взаимно усиливали друг друга, за три недели было «съедено» 21,5 миллиарда долларов

Разрушительная сила оттока капитала усиливалась одновременно с падением цены биткоина.

По данным The Defiant, цитирующим SoSoValue, общий объем активов всех американских спотовых биткоин ETF с 15 мая по 3 июня сократился с примерно 104,29 миллиарда долларов до 82,83 миллиарда долларов, что за три недели составляет примерно 21,5 миллиарда долларов. Это снижение обусловлено двумя факторами: сам отток, который выводит деньги, и снижение цены биткоина с более чем 80 000 долларов до около 63 000 долларов, что примерно на 21% ниже, а рыночная стоимость держаний — уменьшилась. Эти два процесса взаимно усиливали друг друга.

По объему позиций, держание биткоинов ETF снизилось до примерно 1,277 миллиона монет, что на 7,2% ниже пика октября 2025 года. В настоящее время эти ETF владеют примерно 6,36% циркулирующего предложения биткоина, что ниже более 7% в середине мая.

Особенно заметен был отток 28 мая. В этот день IBIT от BlackRock зафиксировал чистый отток в размере 527,8 миллиона долларов — второй по величине однодневный отток в истории фонда. За весь май американский биткоин ETF показал месячный чистый отток в 2,43 миллиарда долларов, что стало рекордом по месячному оттоку, причем за последнюю неделю было выведено 1,42 миллиарда долларов.

«Чистый откат» после окончания оттока: один из признаков дна, по мнению Стандард Чартер

Переломный момент наступил в начале июня.

5 июня биткоин ETF завершил 13-дневный период последовательного оттока с небольшим притоком в 3,05 миллиона долларов. Эта сумма практически игнорируется в таком масштабе рынка, но направление изменилось. В тот же день Ethereum ETF также завершил 17-дневный период оттока, зафиксировав приток в 19,3 миллиона долларов, причем все средства пришли из фонда ETHA от BlackRock.

Настоящий сигнал для институциональных инвесторов — это 12 июня (пятница), когда зафиксирован чистый приток в размере 85,84 миллиона долларов в американский спотовый ETF на биткоин. Пять фондов показали приток, еще семь — нулевой поток, ни один не показал чистый отток. Коллективное отсутствие оттока в этот день — важный индикатор, который показывает, что давление на продажу ослабевает.

Гео Кендрик, руководитель глобальных исследований цифровых активов в Стандард Чартер, включил этот день в свой список дна биткоина. В коротком отчете он отметил, что цены на криптоактивы достигли минимума текущего цикла, соответствующего примерно 59 000 долларов за биткоин, что на 53% ниже пика в 126 000 долларов. Он назвал три ключевых признака подтверждения: стратегия на прошлой неделе снова покупала биткоин, ETF в пятницу показали приток, а цены на нефть продолжили снижение. В конце отчета он написал: «Зима закончилась, добро пожаловать в весну криптовалют».

Однако однодневный приток в 85,84 миллиона долларов не может компенсировать трехнедельный отток в 4,4 миллиарда долларов. Но такой чистый торговый день — это отправная точка для оценки, достигнуто ли дно продаж.

Текущий поток средств ETF все больше влияет на цену биткоина. Согласно расчетам Cryptopolitan, поток ETF объясняет примерно 45% недельных колебаний цены биткоина. С момента запуска этого ETF в январе 2024 года совокупный чистый приток превысил 55 миллиардов долларов, что близко к историческому максимуму, отставанию всего на 10 миллиардов. Бальчунас считает, что отток в 4,4 миллиарда долларов — это значительный разворот сил, а не структурный крах.