#PCE通胀创三年新高，符合预期但压力未减

Ключевые данные США выходят плотно: занятость и рост усиливаются, прогресс в снижении инфляции также не оправдал ожиданий. По логике, ожидания снижения ставок должны еще больше угасать, создавая давление на рискованные активы. Но первая реакция рынка — облегчение: годовая ставка базового PCE составила 3,4%, ровно по прогнозам, без превышения. Это означает, что у ФРС нет немедленного предлога для повышения ставок, и напряженные рискованные активы получают краткосрочное окно для передышки.

Однако эта передышка, скорее всего, будет недолгой. Годовая окончательная оценка ВВП за первый квартал была значительно пересмотрена с 1,6% до 2,1%, экономическая устойчивость сильнее, чем ожидалось, что достаточно для сохранения жесткой позиции ястребов по вопросу снижения ставок. Чем лучше данные, тем дальше снижение ставок, и как только доходность Treasuries снова поднимется, рискованные активы снова окажутся под давлением.

Для BTC это на самом деле обоюдоострый меч. Усиление экономики может временно поддержать склонность к риску; но слишком сильная экономика также затруднит ФРС быстрое снижение ставок, и ожидания мягкой ликвидности будут подавлены. Сильная экономика не означает немедленного роста BTC. Настоящий ключ — когда смягчится ставка.

На графике биткоин все еще колеблется около $61 000, вчера на мгновение пробивал отметку $60 000, настроения на рынке не ослабли. Реализация базового PCE принесла скорее импульс для отскока после перепроданности, но предстоящий опционный расчет остается неопределенным фактором, ограничивая пространство для отскока. Уровень поддержки — сможет ли $60 000 устоять, верхнее давление — около $62 500. Эфир показал себя относительно слабее, ключевой фокус — важность удержания $1 600.

$ETH $BTC $SOL