Эта неудержимая акция искусственного интеллекта (ИИ) только что достигла нового исторического максимума. Не слишком ли поздно покупать?

Нет никаких причин останавливать Advanced Micro Devices (AMD +6,74%) прямо сейчас. Акции этого полупроводникового специалиста взлетели более чем на 300% за последние 12 месяцев (на момент написания) и недавно достигли нового исторического максимума. Для инвесторов, которые опасаются, что упустили возможность, есть хорошие новости: есть веские причины сохранять оптимизм в отношении перспектив AMD, и акции могут по-прежнему приносить доходность выше рыночной в среднесрочной перспективе. Вот почему.

Источник изображения: The Motley Fool.

Ускоряющийся спрос

Финансовые результаты AMD были сильными. В первом квартале выручка компании выросла на 38% в годовом исчислении до 10,3 миллиарда долларов. Сегмент центров обработки данных технологического лидера рос еще быстрее, показав продажи в размере 5,8 миллиарда долларов, что на 57% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По чистой прибыли скорректированная прибыль на акцию AMD выросла на 43% в годовом исчислении до 1,37 доллара. Компания сделала все это, незначительно улучшив свою валовую и операционную маржу. Бизнес процветает.

Однако рынок еще больше взволнован тем, что грядет. AMD может оседлать следующую волну индустрии искусственного интеллекта (ИИ) даже сильнее, чем первую. Хотя AMD является заметным игроком на рынке графических процессоров (GPU), она сильно отстает от лидера в этой нише — Nvidia (NVDA +0,38%). Но у AMD гораздо большая доля рынка центральных процессоров (CPU). Поскольку индустрия ИИ смещается от обучения к инференсу, спрос на CPU взлетит.

Примечательно, что рост агентного ИИ станет серьезным попутным ветром для AMD. Агенты ИИ — это сложные автономные системы, которые могут выполнять задачи и работать над достижением целей при минимальном участии человека. Как утверждает AMD, системы агентного ИИ требуют полного стека CPU для правильного функционирования. В результате, хотя на первом этапе революции ИИ спрос на GPU был гораздо выше, соотношение CPU к GPU теперь приблизится к 1:1, по словам AMD, по сравнению с предыдущим 1:4 или 1:8.

Это отличная новость для AMD, поскольку ее процессоры EPYC входят в число лидеров рынка. Тем временем компания увеличила свою долю на рынке серверных CPU в последние кварталы. Все это говорит о том, что финансовые результаты AMD могут улучшиться, и она может продолжать опережать рынок в ближайшие несколько лет.

Развернуть

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Изменение сегодня

(6,74%) $34,92

Текущая цена

$552,75

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$900BMarket Рыночная капитализация рассчитана только с использованием публично торгуемых акций в обращении. Не включает некотируемые, частные или неголосующие акции двойного класса. Подразумеваемая рыночная капитализация может варьироваться.Рыночная капитализация рассчитана только с использованием публично торгуемых акций в обращении. Не включает некотируемые, частные или неголосующие акции двойного класса. Подразумеваемая рыночная капитализация может варьироваться.

Дневной диапазон

$527,18 - $572,50

52-недельный диапазон

$135,91 - $584,73

Объем

804,8K

Средний объем

36,9M

Валовая маржа

47,09%

Есть некоторые риски

Хотя перспективы AMD выглядят многообещающими, стоит рассмотреть несколько потенциальных подводных камней. Во-первых, AMD — не единственный гигант CPU, который стремится воспользоваться растущим спросом. Ее давний конкурент, Intel (INTC +1,50%), делает то же самое. Также есть Nvidia, которая запускает свой Vera CPU, специально предназначенный для революции агентного ИИ. Nvidia может быть грозным конкурентом, поскольку Vera CPU разработан как часть интегрированной вычислительной платформы ИИ, включающей GPU Rubin.

Поскольку Nvidia остается безоговорочным лидером в области GPU, многие компании могут выбрать ее CPU, которые лучше подходят для работы с ее GPU. Во-вторых, всегда существует вероятность того, что бум агентного ИИ не оправдает ожиданий. Nvidia оценивает общий адресуемый рынок CPU в 200 миллиардов долларов благодаря агентному ИИ. AMD прогнозировала совокупный среднегодовой темп роста (CAGR) более 35% до 2030 года и общий объем рынка более 120 миллиардов долларов к тому времени. Если этот спрос не оправдает ожиданий, рост выручки AMD замедлится, и акции компании могут значительно упасть.

В-третьих, акции AMD не выглядят дешево после своего роста. В настоящее время компания торгуется с форвардным коэффициентом P/E 73,5x по сравнению со средним показателем 22,2x для акций информационных технологий. На текущих уровнях акции могут резко упасть при первых признаках проблем. Итак, стоит ли инвесторам по-прежнему вкладывать средства в AMD? Я считаю, что она выглядит привлекательно даже с учетом этих оговорок. Недавний рост доли рынка AMD показывает, что она может процветать, несмотря на конкуренцию, в отрасли, где могут ужиться несколько победителей.

Кроме того, спрос на CPU вырос настолько быстро, что недавняя оценка AMD в 35% CAGR до 2030 года почти вдвое превышает прогноз компании шестимесячной давности. Наконец, оценка AMD может стать более разумной по мере ускорения роста. Фактически, форвардный коэффициент цена/прибыль к росту компании, который учитывает ожидаемый рост прибыли, составляет 1,2. Диапазон «недооцененных» обычно начинается ниже «1», но акции AMD не выглядят резко переоцененными по этому показателю. И акции все равно заслуживают премии, учитывая то, что может ждать впереди. Короче говоря, акции AMD все еще стоят того, чтобы в них инвестировать.