Быстрый разбор отчётов Tesla & Alphabet за Q2 2026 (опубликовано после закрытия 22/07)

Tesla (TSLA)
• Выручка: $28,24 млрд (+26% г/г), значительно выше ожиданий
• Скорректированный EPS: $0,33 (ниже ожиданий $0,50+)
• Валовая маржа: 16,8% (снижение, ниже ожиданий)
• Поставки: 480,1 тыс. авто (+25%, рекорд Q2)
• Основные моменты: сильный бизнес Energy + сервисы (сервисы +50%), развертывание систем хранения 13,5 ГВт·ч
• Риски: высокий CapEx привёл к отрицательному свободному денежному потоку; в год планируется около $25 млрд инвестиций в AI, Robotaxi и Optimus
Мнение Маска: запуск линий Optimus уже начался, Cybercab ускоряется — «самое быстрое в истории промышленное расширение». В краткосроке — уступки по марже, в долгосроке — ставка “All in” на AI+роботов.
Реакция рынка: после закрытия бумаги падают примерно на 4%.
Alphabet (Google)
• Выручка: $119,8 млрд (+24% г/г), выше ожиданий
• Google Cloud: $24,8 млрд (+82%), AI даёт взрывной рост
• Скорректированный EPS: около $2,85 (близко к ожиданиям)
• Основные моменты: пользователи Gemini — 950 млн, Search/YouTube с AI-ускорением, рост Cloud backlog до нового максимума
• Риски: резкий рост CapEx; годовой прогноз повышен до $1950–2050 млн, свободный денежный поток под давлением
Мнение Пичаи: в этом квартале всё «amazing», полностью реализуется стратегия AI “на всём стеке”.
Реакция рынка: после закрытия — небольшая коррекция.
Ключевое сравнение:
• Общие черты: обе компании вкладывают большие деньги в AI, жертвуя прибылью/денежным потоком в краткосроке
• Tesla: высокий риск — высокая отдача (роботы + автопилот, способные перевернуть рынок), неопределённость в исполнении высока
• Google: понятная траектория монетизации Cloud, определённость выше
Инвестиционный взгляд: верим в долгосрочный нарратив по AI — откаты могут быть возможностью. В краткосроке следить за исполнением (Tesla — вехи по Robotaxi/Optimus, Google — устойчивый рост маржинальности Cloud).