Гиперлиquid — серьёзный перелом! Объём RWA-торгов впервые превысил оборот криптоактивов: на ончейне начинается новый этап?

Криптовалютный рынок переживает заметное изменение, за которым стоит следить.

В последние несколько лет ключевое ядро on-chain-трейдинга было сосредоточено на:

BTC.

ETH.

альткоинах.

фьючерсах.

DeFi.

Но сейчас быстро набирает обороты новое направление:

RWA (реальные активы) выходит на on-chain-рынок.

Недавно Hyperliquid показал: доля объёма торгов, связанных с RWA на платформе, впервые превысила долю традиционных криптоактивов — примерно 54%.

Это означает:

главная роль в on-chain-трейдинге постепенно смещается с «чисто криптовалютных активов» к «цифровизации реальных активов».

Многие раньше понимали блокчейн так:

это просто торговля монетами.

Но чтобы в игру вошли действительно большие деньги, нужно решить одну проблему:

как on-chain-активы связываются с реальным миром?

Ответ RWA таков:

оцифровывать реальные активы.

Включая:

госдолг США (US Treasuries).

акции.

золото.

недвижимость.

фонды.

кредитные активы.

Тем самым традиционные финансовые активы получают ликвидность в рамках блокчейна.

Почему это изменение на Hyperliquid стоит внимания?

Потому что Hyperliquid долгое время считался крипто-нативной торговой площадкой.

Раньше пользователи чаще всего торговали:

BTC-фьючерсами.

ETH-фьючерсами.

разными высоковолатильными токенами.

Рыночные настроения были очень заметным драйвером.

Но теперь, когда объём RWA-торгов превысил объём криптоактивов, это показывает: спрос на капитал меняется.

Всё больше трейдеров начинает уделять внимание:

реальным активам в ончейне.

а не просто погоне за высоковолатильными монетами.

Почему RWA может стать нарративом следующего рыночного цикла?

Я вижу три причины.

Первая:

традиционные финансы ищут on-chain-эффективность.

В традиционных финансовых рынках есть много ограничений:

торговля идёт не круглосуточно.

расчёты медленные.

высокие трансграничные издержки.

А блокчейн даёт:

торговлю 24/7.

глобальную ликвидность.

быстрые расчёты.

Это крайне привлекательно для институционального капитала.

Вторая:

стабильно доходные активы становятся необходимостью.

В прошлом в бычьи периоды рынок любил высокие риски и высокую доходность.

Но по мере прихода институционалов крипторынку всё чаще нужны более стабильные активы.

Например:

on-chain US Treasuries.

on-chain денежные фонды.

доходные активы.

Эти активы связывают:

доходность традиционных финансов

и

ликвидность блокчейна.

Третья:

институциональному капиталу нужен более понятный и «привычный» вход.

Многие институционалы не будут напрямую покупать большие объёмы альткоинов.

Но если в ончейне появятся:

цифровые US Treasuries.

цифровые фонды.

цифровые акции.

порог входа снизится.

Это может стать важным каналом, через который традиционный капитал попадёт в Web3.

Однако у RWA есть и вызовы.

Сейчас главные три проблемы:

первая — регулирование.

Оцифровка реальных активов затрагивает признаки ценных бумаг и должна соответствовать законам разных стран.

вторая — ликвидность.

Не все активы после токенизации будут автоматически генерировать реальный торговый спрос.

третья — подлинность активов.

Соответствует ли on-chain-токен реально существующему активу — это вопрос, который рынок будет долго держать в фокусе.

С точки зрения инвестиций.

Я считаю, что главная ценность RWA — не в том, чтобы в краткосрочной перспективе раздуть концепцию ради спекуляций.

А в том, что:

оно может стать мостом между традиционными финансами и миром блокчейна.

Раньше:

крипторынок пытался войти в традиционные финансы.

Теперь:

традиционные финансы тоже начали заходить в криптоинфраструктуру.

Это двустороннее сближение.

В ближайшие годы рынок может увидеть следующее изменение:

первая фаза:

BTC станет цифровым «золотом».

вторая фаза:

стейблкоины станут цифровой наличностью.

третья фаза:

RWA станет входом для токенизации традиционных активов.

Если этот тренд продолжит развиваться, блокчейн, возможно, изменит не то, что «создаст больше монет».

А то, как переопределится глобальный способ перемещения активов.

Фраза из трейдинг-деска:

когда on-chain-трейдинг перестаёт быть торговлей монетами и начинает превращаться в торговлю реальными активами — это означает, что рынок выходит из спекулятивного цикла и переходит к конкуренции за финансовую инфраструктуру. Главная возможность RWA — не в создании новой истории о богатстве, а в том, чтобы привести десятки триллионов долларов традиционных активов в ончейн-мир.
$HYPE ‌#夏日创作营