OpenAI 秘密提交 IPO 估值 8520 億，Anthropic 同期競爭態勢升溫

OpenAI 於 6 月 8 日在 X 確認向美國 SEC 秘密提交 S-1 註冊聲明的消息，表示尚未設定上市時間表，同時聲明「如果條件允許，也會保留提前上市的選擇權」。OpenAI 當前估值為 8,520 億美元。Anthropic 於一週前的 6 月 1 日提交保密 S-1，使兩大 AI 開發商同步向公開市場邁進。

OpenAI 關鍵財務與產品規模數據

月營收：約 20 億美元

上一年全年營收：約 131 億美元

累計私募融資：逾 1,700 億美元（截至 S-1 提交日）

ChatGPT 週活躍用戶：超過 9 億

付費用戶：約 5,000 萬

盈利狀況：目前尚未盈利；計算基礎設施、資料中心和模型訓練成本持續消耗資金

2028 年 3 月內部目標（OpenAI 自行揭露）：AI 系統能夠與人類研究員共同承擔大部分研究工作

OpenAI 的 IPO 路徑背景

OpenAI 於 2015 年以非營利組織形式成立，2019 年增設利潤上限子公司，之後再次重組為公益公司以支持更大規模融資。聯合創始人 Elon Musk 對此提起法律挑戰，指控 OpenAI 偏離使命。

2026 年 5 月，陪審團裁定 OpenAI 勝訴，此前阻礙上市的最大法律障礙之一已被清除。IPO 標準流程為：SEC 審查、公開提交 S-1、路演、定價及上市。保密提交允許 SEC 私下審查草案，不設公開時間表。

競爭格局：Anthropic、SpaceX 同期衝擊公開市場

Anthropic 於 2026 年 6 月 1 日提交保密 S-1，估值約 9,650 億美元（最近一輪私募融資估算）；SpaceX 提交時間更早，目標估值達數兆美元。

OpenAI 目前在產品層面面臨 Google Gemini、Elon Musk 的 xAI、Meta 和中國 AI 開發商的競爭。公開提交 S-1 後，投資者將首次獲得包括審計財務數據、詳細風險因素和所有權結構的監管層級透明度。

常見問題

OpenAI S-1 的保密提交與正式 IPO 有什麼區別？

保密的 S-1 提交允許公司在 SEC 私下審查其招股說明書草案，期間無需公開時程。完整的標準上市流程須依序完成：SEC 審查→公開提交 S-1→路演→定價→上市。OpenAI 聲明目前「尚未決定上市時間」。

OpenAI 的估值 8,520 億美元是如何確定的？

8,520 億美元為 2026 年 3 月完成 1,220 億美元融資後的投後估值，投資方包括軟銀、亞馬遜、NVIDIA 和微軟。這是私募市場的估值，上市後公開市場將對其進行獨立定價。

Elon Musk 的法律挑戰對 OpenAI IPO 有何影響？

Musk 指控 OpenAI 在重組為公益公司的過程中偏離其非營利使命。2026 年 5 月陪審團裁定 OpenAI 勝訴，消除了此前法律觀察人士認為可能阻礙 IPO 的主要法律障礙之一。