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最近CVX合約費率跌到了-1.54%,這個極端負值背後其實有不少細節值得深挖。
先說費率這事兒。負費率意味着空頭要付錢給多頭,這通常是市場看空情緒堆積的表現。但這裡的有趣之處在於,價格反而抗跌並強於大盤漲幅,這說明現貨買盤真的很硬,看空的人被深套了。永續合約裡1909萬美元的持倉量配合3.36億美元的24小時成交額(超133萬筆),活躍度確實不低。多空比幾乎是1:1,但在這種負費率環境下,主力吸籌的意圖就顯得很明顯了。
更能說明問題的是爆倉數據。過去24小時空單爆倉了70.74萬美元,而多單才44.13萬美元,差異非常明顯。空頭在價格上漲過程中被趨勢性清洗,多頭則相對舒服,這進一步強化了空頭的弱勢地位。
當然也得認清楚風險。CVX已經漲了約40%,短期回調的可能性肯定存在,獲利了結的拋壓也會有。永續成交高不一定代表真金白銀進場,槓桿博弈的成分也不能忽視。不過從黑天鵝角度看,沒有項目風險或交易所風險信號,市場總體還是正常的。
如果要入場,現價2.36-2.44美元這個區間可以考慮。第一目標位設在2.80美元,基於近期波動率的反彈空間估算;止損就放在2.29美元,嚴格控制在入場價下方3%以內。