一直在思考「存量與流量模型」到底是如何運作的，以及幾年前PlanB提出的比特幣價格預測框架為何仍然對理解市場週期具有重要意義。

事情是這樣的——如果你觀察像黃金和白銀這樣的貴金屬，會發現它們的流通量與新供應量之間存在著某種數學關係。PlanB基本上將這個邏輯應用到比特幣上。其想法是，隨著比特幣的減半事件發生，新幣的流通速度會大幅放緩，這在歷史上往往會推動價格上漲。

讓我來拆解這個模型。在2020年5月的第一次減半之後，理論預測比特幣在2024年的下一次減半周期中，價格可能會達到約100,000美元。這個公式是根據歷史數據倒推得出的——顯示到2021年底，比特幣大約會達到26,000美元，2022年約35,000美元，2023年則約50,000美元。基本上是逐年緩慢攀升。

有趣的是，減半本身的影響。前兩次減半確實在發生後的一年左右引發了牛市。所以當2020年5月的第三次減半來臨時，大家預期類似的模式會重演。利用存量與流量比率，數學推算出從2020年5月起，價格大約會有10倍的增長，直到下一次減半。

那麼，這個比特幣價格預測模型是否完全成立呢？並不完全如此。我們已經過了2025年，比特幣的價格走勢比直線上升要複雜得多。但關於稀缺性如何推動價值的基本邏輯——這一點在多個市場週期中都證明了其相當的耐用性。

這個模型預測，到2028年，比特幣的市值可能會超過$1 兆美元。不管這是否會成真，這個框架本身都值得理解，尤其是當你試圖思考長期的加密貨幣趨勢時。這是將歷史市場機制應用到新資產類別中較為認真的嘗試之一。