倫敦，4月2日（路透社Breakingviews）－聯合航空（UAL.O，開新分頁）賦予了「飛機前排」一個新的意義。這家310億美元的美國運營商在3月底舉辦了一場聲勢浩大的活動，展示其計劃中的高端服務——其中一項高達眾多上流座位（開新分頁），竟然一路延伸到機翼後端。這是更廣泛的全球競賽的一部分，目的是透過提供華麗睡衣、復古香檳或額外空間來吸引富裕旅客。此舉似乎與一些公司（例如芬蘭航空）所發出、偏嚴厲的可能噴射燃料短缺警告相牴觸。但近來的歷史顯示，在局勢動盪時「搶先衝向高端」是有道理的。

疫情後的「高端化」（premiumisation）趨勢，對像聯合航空這樣的集團而言是一種福音，聯合航空的規模為440億美元；（開新分頁）以及440億美元的達美航空（Delta Air Lines，DAL.N，開新分頁），和220億美元的英國航空母公司IAG（ICAG.L，開新分頁）。商務出行因Covid-19遭到重創，而視訊會議意味著其中很大一部分可能永遠不會回來，IAG的財務長也否定了可比性（開新分頁），將2019年稱為「古老的歷史」。幸運的是，想要以有型方式出遊的富裕度假者，已經在很大程度上彌補了缺口；法航荷航（Air France-KLM，AIRF.PA，開新分頁）去年的CEO Ben Smith（開新分頁）指出，來自美國、在巴黎度假的消費支出「令人難以置信」。服務更高端的客群一直是制勝策略，近年來，定位更偏高端的達美與聯合的股價跑贏了競爭對手美國航空（American Airlines，AAL.O，開新分頁）。

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沒錯，鑑於當前全球產業的現實背景，專注於奢華的平躺座椅似乎有點不合時宜。3月27日當週噴射燃料價格均價為每桶195美元（開新分頁），根據國際航空運輸協會IATA的資料，幾乎是一個月前水準的兩倍。聯合航空制定的計劃假設油價可能升至每桶175美元；而在更依賴海灣地區供應的歐洲與亞洲等地區，航空公司正擔心短缺。越南航空表示，由於缺乏燃料（開新分頁），將暫停多條航線。油價週四上漲約7%；原因是美國總統唐納德・川普表示，美國將持續對伊朗發動攻擊，但未承諾以結束戰爭的特定時間表作為依據（開新分頁）。

儘管如此，近期歷史顯示，即使在經濟壓力時，高端策略仍具有韌性。2022年第三季度，在俄羅斯入侵烏克蘭之後油價上升的背景下，達美航空報告主艙客收入比2019年同期低2%。高端銷售則高出8%。當美國一般消費者在去年4月「解放日」（Liberation Day）關稅引發的動盪前有所準備時，IAG公布了令人失望的跨大西洋經濟艙旺季。但更上層的座位則表現良好。

仍存在風險。摩根大通（JPMorgan）分析師在3月的一份備忘錄中指出，就2003年初伊拉克入侵發生的時點左右而言，英國航空的高端客流表現不如經濟艙。持續高油價也可能對股市造成沉重打擊，進而出現負面的「財富效應」，削弱消費情緒，因而打擊全球最富裕旅客的出行意願。不過，市場目前還沒有走到那一步。且更高的燃料成本必然意味著票價需要更高。倚重那些買得起的人，單就財務邏輯而言也很合理。

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內容新聞

• 联合航空在3月24日表示，预计在2028年4月前交付超过250架新飞机（開新分頁）。
• 这家美国承运商表示，计划在地区航线和横贯大陆的航线上推出新的、更高端的服务；同时，其搭载「Elevated interior（抬升式內裝）」的远程波音787将从4月22日起开始进行国际航行。该机型共99个高端座位，合计222个座位，约占飞机座位的45%。

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由Liam Proud编辑；Shrabani Chakraborty制作

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Oliver Taslic

Thomson Reuters

Oliver是Breakingviews的EMEA制作编辑。他也撰写有关欧洲航空公司与民用航空航天领域的文章。Oliver于2019年加入Breakingviews。

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