今天在加密貨幣市場上發現了一些有趣的現象。儘管中東地緣政治緊張局勢依然升溫，但我們實際上看到整體市場出現了相當堅挺的反彈。比特幣逼近 $71.8K，漲幅為 4.44%，以太坊則跳升至 $2.23K，上漲 6.2%。所有加密貨幣的市值已經突破 2.3 兆美元的區域。

重點是，傳統市場幾乎沒有受到影響。道瓊指數僅下跌 140 點，納斯達克甚至在收盤時轉為正值。油價也遠低於末日預測——布倫特原油為 $78，WTI 為 $73。大家原本預期衝突升級會推動原油價格突破 $100 ，但事實並非如此。

那麼，為什麼在大家預期相反的情況下，加密貨幣反而上漲呢？看來我們正看到經典的「逢低買入」行為。交易者在戰爭消息傳出前拋售持倉，現在又開始回補。此外，停火的可能性顯著提高——到 3 月 31 日有 46% 的機率，4 月 30 日則有 66%。這無疑提升了市場情緒。

宏觀數據也表現不錯。2 月份製造業 PMI 從 50.4 上升到 51，ISM 指數同期從 51.7 提升到 52.4。雖然不算爆炸性，但足以支撐風險偏好。

但令人驚訝的是，MicroStrategy 和其他一些主要玩家上週仍在持續累積比特幣和以太坊，儘管他們已經損失了數十億美元。MicroStrategy 單是新增了超過 50,000 ETH，另一策略則累積了超過 3,000 BTC。這種機構投資者的堅定信念確實傳遞出一個信號。

話雖如此，我會保持警覺，觀察這是否是真正的動能，還是僅僅是死貓反彈。目前看來，反彈是真實的，但地緣政治局勢可能迅速轉變。無論如何，值得留意如果緊張局勢再次升級，加密貨幣市場會有何反應。