機構真的會大規模進入 DeFi 嗎？我以前也存疑。

不是技術問題，是語言不通，機構做決策，看的是期限，現金流，風險對沖，過去 DeFi 給不了這些，浮動 APY，無限期流動性，對基金經理來說，基本等於沒法下帳。
機構要的不代幣化資產”這個標籤，而是能像債券一樣被定價，交易和風控的鏈上工具。
@TermMaxFi 的做法，簡單說是幾件事：
1⃣把 RWA 做成合格抵押品:機構手裡有真實資產，可以直接拿來上鏈借貸，不需要繞路。
2⃣支持固定期限，固定利率:借出資金，到期收益是明確的；借入資金，成本也是鎖定的。這對資產負債管理來說是基本要求。
收益率可以拆分成獨立代幣。機構可以持有至到期，也可以在二級市場買賣久期敞口,利率預期變了，隨時調整，不用被動拿著。
3⃣權限分層:RWA 抵押品層做 KYC、資產證明、白名單，滿足合規；穩定幣借貸層保持無許可，全球資金自由進出。合規和流動性不用二選一。
固定利率、可交易久期、RWA 抵押品，這些都不是新東西，傳統金融市場已經跑通了幾十年，只是搬到了鏈上。
機構入場不會一夜間發生。但當鏈上開始出現他們能直接用的工具時，轉變就不可逆了。
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