付鵬老師被罵，最大贏家恐成召北老師。簡單給大家總結一下付鵬老師過去幾年的一些代表性觀點。

1、2024年以後，付鵬老師認為特朗普上台的政策會強化美國內需、帶來通脹壓力，並會改變美聯儲的一些假設。
2、中國經濟主要是內需不足，而不是信心不足。所以A股重點是回報率的修復
3、注重強調美債收益率曲線。認為24年以後，AI就部分進入估值偏貴的階段，對美債收益率波動會更加敏感。
4、日本要走出洼地，日元本幣計價的資產就是洼地。
5、黃金代表的是真實世界的真實利率。定價就是實際利率作為標準呢。並在2023年時候一次分享裡提到，2000美元將是黃金的歷史大頂。因為實際利率是持續抬升的，並且貨幣超發將結束了。
客觀來說，付鵬老師在國內宏觀研究領域一直比較另類，他並不是傳統意義上的首席經濟學家（嚴謹的經濟學訓練和扎實的理論功底）。
比較習慣用對沖基金的模式、交易的角度去理解市場；但局限性也是相當明顯的，如果你不是持續的對市場有研究、跟蹤和交易，它的很多東西對你來說就比較滯後，刻舟求劍的味道比較濃。
加上，付鵬老師喜歡用分子分母、美債收益率曲線那一套東西作為核心的指導，儘管邏輯清晰，但這個框架在一些場景下解釋力是不足的，甚至它無法用於交易指導，尤其是你不是做此類宏觀交易的體系。
真正的交易，不只是判斷宏觀方向，還要判斷窗口期、賠率、倉位結構和市場當前的博弈狀態。同樣一個宏觀邏輯，在不同時間點、不同價格位置、不同資金結構下，可能對應完全不同的交易結果。
但付鵬老師的優點在於，敢於亮明自己的觀點，並且不怕打臉，隨時可以改變自己的觀點和立場。在傳播意義上的宏觀首席裡面，獨一檔。