美聯儲內部分歧以及鮑威爾留任理事推高美聯儲降息門檻。雖然美聯儲3月點陣圖中指示，2026年仍有一次降息，但是考慮到3位投票委員明確反對在聲明中保留進一步降息的“寬鬆傾向”，鮑威爾留任美聯儲理事，中東局勢反覆，再次推高油價，華泰證券認為，美聯儲在2026年降息的門檻有所提高，不排除美聯儲在6月會議點陣圖中取消降息指引的可能性。往前看，中東局勢緩和將推動油價回落，叠加關稅影響消退，美國通脹或溫和回落；二季度新增非農邊際降溫，失業率季節性回升可能為下半年降息1—2次創造條件，但降息前景不確定性加大。