剛剛在研究郵輪公司股票領域，發現這裡實際上在兩個截然不同的玩家之間展現出一個有趣的動態。

因此，皇家加勒比基本上是通過走高端路線來主導市場，這也是為什麼它的市值最大，儘管運載的乘客數量少於嘉年華。數據非常穩健——去年收入達到180億美元，入住率接近110%（記得，按照行業標準，每個艙位兩人）。吸引我注意的是他們的預訂管道。七個創紀錄的預訂週意味著他們不需要大幅折扣來填滿艙位，這直接反映在盈利上。股價在過去一年漲了約20%，市盈率為19，對於在不確定時期提供穩定性的公司來說，這個估值感覺合理。

但事情變得有趣的地方在於，維京正在做一些完全不同的事情，而且其規模已經達到不應該可能的程度。他們佔據了行業收入的超過4%，但運載的乘客不到1%。這是因為他們的整個模式是高端體驗——無孩航行、更長的停靠港口、以學習為重點的行程。去年他們的入住率達到96%，考慮到他們故意將艙位限制在兩人，這已經很強勁。他們創造了65億美元的收入（同比增長22%），去年春天才上市。股價自那時起已經上漲了55%。

現在，估值方面。維京的市盈率為35，顯然高於皇家加勒比，但並沒有遠離標普500平均的30。更重要的是成長軌跡和他們的客戶群。維京的高收入客戶使他們更具抗衰退能力，他們的擴張計劃也很激進——到2028年將有27艘新河船，到2031年將有10艘海洋船。

如果我現在必須在這兩個郵輪股中選擇，維京看起來更具吸引力，儘管估值較高。你付得更多，沒錯，但每位乘客的收入顯著更高，且成長速度也證明了這點。皇家加勒比穩健且穩定，但維京擁有動能和商業模式，暗示未來會有更快的回報。