美聯儲傳聲筒：利率路徑已迎來關鍵轉折，美聯儲從釋放降息信號部分邁入中性觀望

BlockBeats 消息，5 月 2 日，素有「美聯儲傳聲筒」之稱的 Nick Timiraos 撰文指出，美聯儲內部關於利率路徑的辯論已迎來關鍵轉折——官員們不再爭論何時恢復降息，而是開始探討可能需要加息的條件。在周三政策會議後的聲明中，達拉斯聯儲主席洛根、克利夫蘭聯儲主席哈馬克與明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利三位地區聯儲主席正式提出異議，反對保留暗示「下一步更可能是降息」的措辭。即將卸任的主席鮑威爾承認委員會進行了「激烈討論」，雖以程序性理由暫未刪除相關指引，但明確表示委員會的立場正從偏寬鬆向中性轉移，並坦承反對派的論點「完全站得住腳」。這一表態意味著美聯儲已從釋放降息信號的階段，部分邁入了中性觀望階段。

推動這一轉向的核心因素是霍爾木茲海峽實質性關閉帶來的持續能源沖擊。與過去能自行消退的一次性價格波動不同，此次供應鏈中斷可能導致能源成本數月居高不下，足以滲透至更廣泛物價並推高通脹預期。卡什卡利在周五講話中進一步勾勒出加息情境：若海峽未能快速恢復通航，即使以進一步削弱勞動力市場為代價，也可能需要實施一系列加息。前聯儲高級經濟學家 William English 指出，當前聯邦利率在通脹上升時按兵不動，實質上等於被動寬鬆，時間越長越難以為繼。

值得注意的是，三位官員就政策措辭而非實際利率行動提出異議，在美聯儲歷史上十分罕見，上一次類似情況可追溯至 2020 年 9 月。此次辯論將交給即將於 5 月中旬接任主席的凱文·沃什繼續推進。鮑威爾任期即將屆滿，而聯儲下一次政策會議將在其卸任約一個月後召開。