剛剛偶然發現一些關於市場週期的相當有趣的事情，或許能解釋我們一直看到的一些模式。這是來自 1875 年 Samuel Benner 的一個古老理論，他試圖描繪出在金融市場賺錢的時期，說實話，這理論至今仍感覺相當相關。

他基本上將其分為三個不斷重複的階段。首先是恐慌年 – 那些金融危機襲來、市場崩潰的殘酷時期。比如 1927 年、1945 年、1965 年、1981 年、1999 年、2019 年，如果模式成立，則是 2035 年。這些通常大約每 18-20 年出現一次。在這些時期，你真的要保持鎮定，避免恐慌性拋售，儘管一切都感覺混亂。

接著是繁榮年 – 賺錢的黃金時期，這時候賣出能獲利。市場正在復甦，價格飆升，情緒高昂。這時候你應該獲利了結。包括的年份有 1928 年、1935 年、1943 年、1953 年、1960 年、1968 年、1973 年、1980 年、1989 年、1996 年、2000 年、2007 年、2016 年、2020 年，甚至 2026 年也出現在列表中。如果你現在已經有獲利，這可能值得你思考。

第三個階段是經濟衰退與下跌期 – 價格低迷、一切都感覺緩慢。這其實是用不同方式賺錢的最佳時機：買入。比如 1924 年、1931 年、1942 年、1951 年、1958 年、1969 年、1978 年、1985 年、1996 年、2005 年、2012 年、2023 年。這是你累積資產的時候 – 股票、土地、商品 – 並持有直到繁榮年到來。

所以基本策略相當直觀：在經濟衰退時買入便宜的資產，經歷恐慌年時保持持有，然後在繁榮期價格高漲時賣出。理解何時賺錢的整個概念不是在於每個動作都精確掌控，而是要認識我們處於更大週期的哪個階段。

這裡要提醒的重要前提是：這是基於歷史模式和週期性思維，而非某種自然法則。市場受到太多變數的影響 – 地緣政治事件、科技轉變、政策調整、戰爭、突發危機。因此，雖然 Benner 的框架令人著迷，並且長期來看表現出令人驚訝的穩定，但它更像是一個指南而非保證。儘管如此，如果你在思考長期策略，理解這些宏觀週期或許能提供一個有用的視角，幫助你辨識潛在的機會。