20億。五月BTC和ETH的ETF淨流出就是這個數。

去年ETF上線的時候所有人都在算"機構能買多少"。退休金、對沖基金、family office，萬億規模分一小杯就是天量。算得都對。但有個事沒什麼人聊。ETF不光是買的路，也是賣的路。
五月標普連漲九周歷史新高，同一批機構左手買股票右手賣幣。不是看空加密，是他們現在手裡有別的事。ETF是個雙向閥門，五月終於把這件事教明白了。