大家好，因為這週病情的問題，本週的週末特別分析就以短文的形式發佈在群裡，中心思想和邏輯不變，只不過限於精力和時間，就不能和之前那樣打磨這麼久的時間了。考慮到我的人生目標和接下來6個月的市場環境，我覺得以後可能會採取這麼一種形式，那就是非必要就不花那麼多時間寫長文了

如果您入群主要是為了看我的長篇文章，或者打算做很多日內交易跟單，那這個決定或許會令您失望。可以私信我和我善良退款refund的事宜。然而，我們在群內關於美股市場、半導體和存儲行業，投資哲學以及經驗的討論並不會停止，還是會和之前一樣每天24小時都會更新，我也會隨時和大家討論並管理好這個群。畢竟群內的人也已經足夠多多，主要以群內進行市場信息的討論問答為主。對於我自己，我會繼續長持sndk倉位，拿到2028年的目標不變。但接下來6個月估計要靜下心來，靜待新的機會出現。
回到今天的主題。其實今天的主題有主要是兩個，一個是為什麼我7月第一週還就突然看空，二個是如何理解上週突然爆發出來的這麼多“利空“消息。
實話說，看空的主要原因是技術上的。上週四在韓股去槓桿，海力士大跌15%之後，sndk，mu分別跌破了自己之前在上行區間中長期作為支撐的20日均線，甚至跌破30日均線，這令人非常警覺。雖然週五因為三星dram漲價20%，以及meta高管出來幫扎克伯格“圓謊“，韓國股市強勢反彈，但其實這也是韓國2x槓桿etf規模較大的原因。真正的反彈不會這麼迅速，下週依然還有繼續回調的可能。
回顧兩週前的mu財報，其實很多事情早有端倪。財報前的下跌我們以為是獲利盤出於對財報結果的不確定性出逃，結果其實是機構開始做空的一次預演。只不過mu財報確實無可挑剔，空頭短暫止損導致出現了一波反彈。但具體觀察這個所謂的反彈你會發現，短短4天之內，sndk就出現過多次大漲大跌，在2200的前高位置被反覆打回——一次是上週五，一次是星期二。這種寬幅震盪不僅說明多頭無力維持高位，更是暴露出空頭的目標。下跌不是單純的止盈跑路，更可能是機構察覺到某些信號之後，開始成體系成建制的做空，所以多次反抽後依然沒有撤退——當然也有拉高出貨的理由
我個人感覺，本次回調和之前幾次都不一樣，這一次持續的時間可能會更長，短則3個月（一個季度），長則甚至半年。當然，即便下跌不是一條直線向下跌，而是跌破均線之後，之前的支撐位變成阻力位，反复震盪，空頭長期不撤，導致股價在震盪中下跌。
即然有這樣的判斷，我自己得出的結論如下：
1. 長期投資者要學會裝死，等到27年看有沒有更好的加倉和入場機會；我的成本還算比較低，我可以忍。
2. 短線倉位，首先是不要做多，不要逆勢而為。其次，如果週一大反彈讓我回本，我會選擇直接短線清倉，這包括所有帶槓桿的etf和你無法忍受30%回撤的倉位，比如在2000左右高位入場的。

下週基本上有三個清槓桿機會，一個是週一開盤如果高開可以考慮清槓桿；第二個是週二三星財報，理論上應該超預期，如果拉盤則可以再次清槓桿；第三就是週五海力士的ipo了。可以在週一直接清光，也可以分三次清理，甚至膽子大的可以等到週五再說。但不論如何，在接下來這樣空頭勢力已經明顯暴露的環境中，我不會再持有做多的槓桿倉位。最遲到週五我都會清理完畢。
在接下來的回調震盪中，清理完槓桿後，散戶最好的策略其實一直哦都是什麼都不要做。因為短期來看，股市就是一個大賭場。賭場賠錢的原因有時候不是你看錯了，而是槓桿不對等，你每次都是虧大賺小，久而久之就會虧錢。所以只有長期持有裝死，才有可能將小賺積累成大賺。
如果說，上半年的單邊上漲行情還能讓喜歡賭博的散戶們通過抄底、做t、買call賺到錢，下半年可能就沒這麼簡單了。既然無法預測每一天的股價，甚至每一週的波動範圍——畢竟現在30日均線的支撐說失效就失效，我覺得其實不操作才是最好的。保住本金，減少風險，是散戶們在這種行情中最可貴的品質。
這就是我“看空“的理由，這裡總結如下：

一個是技術支撐的全面潰敗，說明本次回調不簡單；

另一個是從財報前到今天的2個星期裡，我看到空頭成建制成體系的進攻，這和之前的高點止盈不一樣。

很遺憾的是，存儲的上升通道可能確實已經在上週四徹底結束了，那個三重頂（2200位置）就標誌著短期頂部，納斯達克也出現了稜形頂的形態。這裡當然有我的主觀判斷，希望市場打我的臉。但我覺得在這種震盪繼續放大，k線結構也明顯位於頂部的情況下，小心一點總不是壞事。

如果你對自己的操作非常有信心，大可以繼續做多。或者模擬盤做多，這樣反而可以檢驗一下，“不操作“能給大家節約多少虧損。
接下來再說一下上週的所謂幾大利空消息。諷刺的是，我之所以開始看空並得出“頂部“的判斷，和上週的新聞沒有任何關係。
上週的利空主要有兩個，幾乎全部來自Meta。一個是Meta無意中透露出自己基建Capex單靠研發模型算是回本無望了。正如我們之前所說，這個地球上可能根本就沒有人想用Meta研發的大語言模型幹活。於是管理層一拍腦袋，打算走Spacex的老路，直接下場和Neocloud競爭，賣算力。這一行為被市場解讀為“算力過剩“，這下好了，半導體直接一個雪崩。
另一個壞消息是扎克伯格在第二天的訪談中語出驚人，說他認為Agent的研發過程不如預期，暗指AI Agent沒什麼用，AI產生的效益遠遠不如被自己剛剛開除的程序員。
這兩個壞消息其實都不是真正的壞消息。Meta一方面說自己“算力過剩“，考慮推出“Meta Compute”，將算力對外出租；一方面又與多家公司簽下新的算力租約，3 月與 Nebius 簽下最高 270 億美元 AI 算力容量協議，4 月與 CoreWeave 擴大至約 210 億美元的長期 AI 雲容量協議，6 月又被曝從 Crusoe 兩個數據中心採購約 1.6GW 算力容量。同時，韓媒報導還稱 Meta 正與三星 Foundry 洽談價值約 10 萬億韓元、約 65 億美元的 MTIA AI 芯片代工合同。如果算力過剩，他還買什麼別人的算力，還做什麼新的芯片呢？說要賣算力估計只是這家公司急功近利的特色罷了，幹了6個月大語言模型發現確實幹不過別人，股價一路暴跌讓管理層壓力很大，就打算靠這個辦法死馬當活馬醫了。
另外，上季度谷歌財報後就傳出，Meta也會採取發債或者ATM賣股的方式為Capex融資。通過賣算力變現提振一下股價，估計是為下一步融資開更好的條件做準備。這對全球算力需求來說根本不是利空，而是大大的利多啊。
最後關於所謂Agent開發失利的言論，也完全是因為扎克伯格自己不是AI工程師，和OpenAI、Anthropic等有技術經驗的管理層完全不同。他是從投資回報比的角度評估AI Agent，Agent不僅更貴，甚至在能力上還無法取代被自己開除的程序員。扎克伯格話剛說出完，自己手下的Alexandr就出來擦屁股，說Meta的Waterlemon馬上出爐。這家公司管理層言行矛盾，前言不搭後語，看的大家一時無語凝噎。
總而言之，Meta的行為和言論完全是這個家公司自己技術實力不行，用戶產品不匹配，以及急功近利的公司文化導致的，在AI技術日新月異的今天，他的行為簡直就像是一個小丑，能讓市場產生如此大的波動我也是非常驚訝的。看來華爾街還有很多機構非常看重Meta扮演的角色。
但從另一個角度說，這也增加了我對下半年看空的情緒。因為很顯然，是由一批機構開始做空，meta只不過是他們開始發力的藉口而已。
其實回調出現的真正原因，還是存儲價格漲到一種無法維持的高度後，系統自身必然出現的“反身性“。畢竟DRAM這麼高的價格，市場已經無力承受了；而且一味的漲價利好也會讓多頭感覺疲勞，讓空頭有機可乘。所謂“好消息就是壞消息“，
等存儲下半年繼續漲價（trendforce認為會繼續上漲18%左右），毛利率高達90%（這是機構對海力士26年下半年毛利路預期），不能提振股價，反而讓股價下跌的時候，就是短線投資者必須離場的時候了。這也就回應了我們一部分討論的內容。
好了，今天的研討就到這裡。謝謝大家的支持，未來看我身體恢復的情況，以及市場的重大動態，我會繼續每週在群內發布總結。如果特別值得寫成文章的，假設我有時間也會把他總結成更好的格式發在網站上。
再次謝謝您的支持，我們群內可以針對下半年存儲情況繼續討論。