大摩：預計美聯儲下半年不大可能加息 明年甚至可能繼續降息

金色財經報導，7月6日，摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強今日在週一閉門會中，圍繞全球AI融資熱潮、美聯儲政策走向，以及中國內需再平衡等話題，分享了最新的研判。他指出，當前籠罩全球市場的主線仍是AI和能源，美國科技大廠為支撐龐大資本開支，未來一年可能通過債券、股權及貸款等市場融資接近萬億美元的通天巨量，這對全球微觀流動性形成顯著抽水，也使得市場對美聯儲利率變動更為敏感。

關於美聯儲，邢自強認為市場對加息的擔憂過慮，預計下半年不大可能加息，明年甚至可能繼續降息；但聯儲新任主席凱文·沃什減少前瞻指引、回歸政策不透明度的做法，將加劇金融市場波動。回到中國經濟，二季度GDP同比增速預計僅4.4%左右，預期較一季度明顯回落，邢自強建議從兩方面再平衡：短期可取消大部分高新技術行業出口退稅，轉而用於國內消費和服務業的減稅降費；中長期則需強化社會保障，提升中低收入群體二次分配後的消費實力。但他判斷，下半年最可能的主線，並非大規模直接刺激消費，而是將財政和地方債中約兩萬多億元的未用額度，加快用於科技自主和能源安全的「六張網」建設。

此外，大摩首席策略師Laura王瀅表示，美國就業市場並未過熱，7月加息可能性微乎其微，2027年上半年反而可能進入降息通道。她認為，油價趨於平緩、通脹壓力降低，對風險資產相對利好；儘管短期市場波動性提升，但是並沒有看到根本性的轉變。AI超級週期，能源資本開支的超級週期是跨年度，多年度的機會。針對中國市場，她不認同巨無霸公司上市會擠壓流動性的擔憂，反而認為這類公司上市有望吸引更多投資人參與。且國家隊年初到現在，賣了超過1500億美金規模的A股倉位，有實力去幫助熨平市場波動性。