韩股補跌超4%，存儲股跌勢延續

上週五全球半導體暴跌時韓國在放假，今天開盤一次性還債。KOSPI 低開4.16%報6536.65點，三星電子和SK海力士雙雙跌超5%，一早就把市場情緒砸碎
自6月22日高點以來，KOSPI累計跌近25%。更刺眼的數字是遠期市盈率5.78倍，不只是破了2008年金融危機的谷底，是2004年以來最低，這不是普通調整，是在定價某種更深層的結構性擔憂
我覺得現在市場在做的，是重新給整個存儲週期的節奏定價。這輪存儲上行週期從2023年底就開始講，但AI拉動的需求集中在HBM高端產品，傳統DRAM和NAND的庫存出清並沒有想像中那麼乾淨
漲價敘事是真的，但漲價能持續多久、到底在哪些品類上能兌現，市場現在打了一个大大的問號
機構也分裂得很有意思，高盛維持KOSPI 12000目標喊逢低佈局，瑞銀卻給9200、叫你轉向防禦。兩家機構用的是同一份數據得出完全相反的結論，說明這個位置的不確定性是真實存在的，沒有人有把握
同時台積電計劃追加1000億美元美國投資，總規模或達2650億。產業端在擴產，二級市場在拋售，這個背離本身很能說明問題。資本市場擔心的不是AI需求不存在，而是供給擴張速度比需求落地快太多，最終壓價
這週財報季是驗證窗口，英特爾、德州儀器陸續出數字，SK海力士和三星的數據也會跟上。如果美國科技巨頭的資本開支指引下調，存儲股會再挨一刀。如果超預期，才有反彈的藉口
在數據出來之前，這個位置我既不敢說超跌反彈，也不敢說繼續踏空。5.78倍市盈率確實便宜，但便宜從來不是上漲的充分條件，便宜可以更便宜
等財報，看數據，再做判斷
DYOR 非投資建議
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