黃金上週收盤從年內主要低點上方出現反彈，站回 $3,942 之上。該金屬在 6 月 24 日至 7 月 1 日間，於 $3,840-$3,860 區間多次找到支撐，並在上週約 $3,960 附近開始持續回升；同時維持在 $3,942 之下，形成失效區。買盤在這個區域顯然非常積極，因此很可能有不少投資者會在週末前以多頭部位進場。

但真正的問題仍是：黃金是否真的正在準備一場持續性的看多反轉，還是仍預期會出現下跌？
觀察四小時圖表，市場仍在延續一個強烈的看空格局。價格明確維持「較低的頂部、較低的底部」模式，這顯示在更大週期上趨勢仍偏空。就價格行為本身而言，也暗示賣方仍掌控局勢。
真正的問題是，市場在再次下跌前，會不會再形成另一個較低的頂部？或者在下跌持續之前，是否還會再玩一場心理遊戲？
有一個有趣的細節：過去三週，每個星期一都以看空收盤。無論是透過跳空下跌開盤，或是立即的賣壓，星期一的行情通常都朝著看空方向結束。正因為這種模式，預期會有不少交易者在本週一開盤時積極尋找做空部位。
然而，我認為市場不會立刻攻擊上週的低點，或年內低點 $3,942。相反，我相信市場會先進行一場心理遊戲。
預期開盤後的第一個弱勢，可能是針對流動性的「狩獵」，目的是觸發週末期間持有 $4,000 以上多頭部位者的停損單。眾所周知，$4,000 是一個重要的心理價位；黃金直到週五收盤附近才成功站上這個水位，這自然讓不少交易者選擇持有部位，期待週末或隔夜能持續上漲。也正因如此，這些買盤被認為會是開盤時的第一個目標。
週末困住買方之後，黃金預期會在週一反彈並轉向看多。這一波走勢的目的，可能是把散戶情緒從看空轉為看多。當交易者開始相信 3,942 已經成為強勢的長期底部時，會有更多人開始佈局利用較寬停損的波段買單。
不過，以我個人的看法，我不認為這些預期會實現。更大週期的趨勢仍偏空，而任何看多走勢都被視為只是為了在下一段主要下跌之前吸引新的流動性。
如果市場在本週期間跌破接近的較低高點，將有不少突破交易者轉向做多。這次突破也被認為是另一個陷阱。當足夠多的買盤進場後，市場預期會延續其看空結構，並最終跌破 $3,942。若出現這種情況，下一階段下行目標仍大致落在 $3,912，並最終到 $3,870。
這就是下週的大致前瞻。
另一個重要因素是，下週整體相對平靜，且有清晰的經濟數據日程。因此，相較於上週一、週二出現的過度操縱與劇烈波動，預期會有更乾淨的價格走勢。
一個備受關注的技術水位是 $3,980。若在 30 分鐘K線上對此水位形成完整收盤跌破，將會顯著增強向下動能，進而可能使黃金直接推向 $3,900 區域。
整體而言，下週被認為將提供真的很好的做空機會。
操作計畫會很簡單。只要價格仍維持在 $3,980 之上，就會維持中性立場，主要聚焦在剝頭皮。未在得到確認前，不會追求大目標。等到市場確認看空趨勢的延續之後，才會追求更積極的波段空單。
保持紀律、正確控管風險、保護資本，以及等待市場反應而不是強行進場交易，是下週的核心原則。

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