Gate 深度报道与加密市场分析

达特茅斯学院受托人于 5 月 15 日向 SEC 提交文件，揭露该校 90 亿美元捐赠基金持有约 1,400 万美元的加密货币 ETF 组合，涵盖比特币、以太坊和 Solana 三类资产。达特茅斯据报于 2025 年首次进场加密货币，此次为较完整的 ETF 组合披露。 三类 ETF 持仓明细：5 月与 1 月的持仓对比 依据 5 月 15 日的 SEC 文件，达特茅斯捐赠基金当前加密 ETF 持仓如下： Bitwise Solana 质押 ETF：约 330 万美元（此次新增披露） Grayscale 以太坊质押 ETF：约 350 万美元（替换 1 月的 Grayscale 以太坊迷你信托 ETF） BlackRock iShares 比特币 ETF：约 770 万美元（1 月同一基金市值逾 1,000 万美元） 2026 年 1 月披露的持仓为：BlackRock iShares 比特币 ETF 逾 1,000 万美元＋Grayscale 以太坊迷你信托 ETF 约 500 万美元。持仓结构的变化显示，达特茅斯在 ETH 标的上从迷你信托切换为质押版本，并新增了 Solana 质押

据 CNBC 报道，美联储理事史蒂芬·米兰（Stephen Miran）于 5 月 15 日提交辞呈，表示将在新任主席凯文·沃许（Kevin Warsh）就职时或之前卸任理事职务。米兰在六次联邦公开市场委员会（FOMC）会议中全数投下反对票。同日，理事巴尔就资产负债表政策公开表示，缩减资产负债表本身是「错误目标」。 米兰的 FOMC 投票记录与确认政策立场 根据公开的 FOMC 投票记录确认： 2025 年：米兰三次投票反对 FOMC 批准的各 25 个基点降息，因为其主张更大幅度的降息 2026 年：米兰三次投票反对维持利率不变的决定，支持每次降息 25 个基点 任期合计：出席六次 FOMC 会议，六次全数投下反对票 米兰的政策立场：倡议前瞻性货币政策，认为美联储「需要更妥善地考虑非货币性因素及其对货币政策的影响」，具体指向人口成长放缓、移民对就业的影响，以及放松管制可能产生的通缩效果。他同时支持缩减美联储资产负债表（现有规模达 6.7 兆美元）及降低银行监管门槛。 米兰辞呈的确认引语 根据 CNBC 报道，米兰在辞呈中的确认表述如下： · 将短暂任期称为「我一生中最高的荣誉」 ·

比特币（BTC）於 5 月 15 日回升至约 81,500 美元。此次回升由两个因素共同支撐：美中领導人峰会緩解了市场对伊朗戰爭的即时焦慮；以及參议院银行委員会对《CLARITY 法案》的審议进展，提供短期催化劑。美国 PPI 數據延续強勁，10 年期美債殖利率回落至约 4.46%，美联储降息预期受壓。 中美峰会与伊朗局勢：市场情緒的確认转變 美中领導人峰会的消息暫时將市场注意力从伊朗戰爭转移。受伊朗衝突影響，中东石油流动的关鍵通道已幾乎关閉超过两个月，布倫特原油升至每桶 106 美元上方，WTI 期货上漲 0.1% 至每桶 96.90 美元。 貝倫貝格多资产策略与研究主管 Ulrich Urbahn 在聲明中確认：「此次峰会对市场情緒的影響將大於其对重大政策重置的影響。市场希望看到的是緩和基调、关稅威脅減少，以及在贸易、科技或地緣政治领域不出现新的限制。」 荷蘭国际集團（ING）分析師同时警告，市场对美中会談在伊朗问題上达成積極結果的预期「可能过高」。允許在 5 月 16 日前購买俄羅斯原油的制裁豁免即將到期，ING 分析師表示豁免到期后供应條件將进一步趨緊。 CLARITY 法案：

美国参议院推进《清晰法案》修正，并确认凯文·瓦尔许（Kevin Warsh）出任美联储主席。 比特币在数字资产行业的两项看涨事件之后走强。 美国国会刚刚在加密领域触发了两个看涨催化因素。周四，《清晰法案》终于进入参议院议程，参议员确认了凯文·瓦尔许（Kevin Warsh）的联邦储备主席提名。 最新进展推动比特币（BTC）在过去 24 小时内从 $78K 至 $82K ，因为“双倍回报”的事件抵消了分析师预期的“利好出尽、卖消息”情景。截止发稿，领先的加密资产交易在约 81K 美元附近，大市值山寨币也随之跟涨，表明投资者信心持续，并可能带来市场情绪的看涨转变。 《清晰法案》修正 参议院银行业委员会（Senate Banking Committee）的两党《清晰法案》版本按计划在国会上院推进。该举措使其有望与农业委员会（Agriculture Committee）版本的条款实现协调一致。 ADVERTISEMENT银行业委员会版本的延迟源于银行与加密游说团体之间就法案多项条款陷入僵局。主要争议集中在闲置持仓所带来的稳定币收益。 银行业与行业协会认为，允许这样的机制将把高达 6 万亿美元从

Uber 于 5 月 14 日宣布，将通过在班加罗尔和海得拉巴新增两个园区来扩大其在印度的工程业务，预计到 2027 年底可容纳约 9,600 名员工。该公司还计划通过与印度大型企业 Adani Group 的合作来建立其首个本地数据中心，设施预计在 2026 年第四季度上线。此次扩张体现了 Uber 在与本地打车平台 Rapido 竞争的同时，及其对打车服务之外业务的多元化投入，凸显了 Uber 对印度作为重要工程枢纽的承诺。 扩张与招聘重点 Uber 目前在印度雇佣约 3,500 人。公司正在积极招聘人工智能、机器学习、自动驾驶车辆运营以及后端基础设施等岗位。这些招聘举措与 Uber 在印度市场构建 AI 和机器学习能力的更广泛战略相一致。 与 Adani Group 的数据中心合作 与 Adani Group 的合作体现了一种在印度建立计算基础设施的战略路径。Uber 并非选择独立建设，而是与在基础设施、能源和物流领域运营的印度大型企业合作。该合作为 Uber 提供土地和电力资源的渠道，这两项都是数据中心运维所必需的关键要求。 Adani 数据中心项目属于印度更广泛的基础设施计划

据消息人士称，美联储理事 Stephen Mikan 于 5 月 14 日提交辞呈，其生效时间为其继任者宣誓就职之时或在此之前不久。Mikan 自 2025 年 9 月 16 日起担任美联储董事会成员，他在辞职信中表示，因其与美联储在通胀衡量方法上的分歧而提出辞职。 辞职与政策批评 在辞职中，Mikan 批评了美联储衡量通胀的方式。他表示，如果不对“这些错误”进行调整，美联储的政策将会“让失业率不必要地上升至过高水平，并且[美联储将是]在打击虚假的通胀，而不是现实中的通胀”。Mikan 对美联储内部 Wosh 计划的变更表示乐观，包括调整美联储的沟通策略以及资产负债表政策。 投票记录与鸽派立场 Mikan 被视为美联储内一位重要的鸽派人士。在他任职期间，他在董事会期间的每次政策会议上都投票支持降息，其中包括投出不同意票，以敦促降息幅度大于其他官员所支持的水平。

Cerebras Systems（CBRS）股价在纳斯达克首秀期间一度大涨89%后，晚间交易再度飙升，涨幅超过80%，至约385美元。此次上涨发生在2026年迄今规模最大的首次公开募股之一之后，随着投资者对聚焦AI的公司的需求加剧。根据公告，该股以350美元开盘，远高于其首次公开募股价格185美元，使公司在完全摊薄基础上的估值超过1000亿美元。 AI 热潮推动巨量首次公开募股需求 Cerebras通过此次发行大约融资55.5亿美元。该年迄今为止规模最大的首次公开募股证明了对股份的需求异常火爆，认购倍数超过20倍，反映出投资者将资本倾注到与AI供应链相关公司的更广泛趋势。 时机意义重大，因为与AI相关的股票推动主要指数创下历史新高。在这种环境下，高成长科技股会吸引不成比例的投资者关注。 Cerebras 有何不同？ 与依赖GPU集群的传统芯片制造商不同，Cerebras采取了不同的思路：通过构建晶圆级处理器——芯片尺寸大致相当于餐盘大小——来在单一装置上处理海量AI工作负载。该设计将数十万计算核心集成到一颗处理器中，旨在相比多芯片系统降低延迟并提升效率。 Cerebras已与包括Ama

美国证券交易委员会于 2025 年 9 月 29 日发布不采取行动的宽免（no-action relief），确认由各州设立的信托公司可作为合格托管人（qualified custodians），托管由已注册投资顾问及基金持有的加密货币资产。该指导为符合《1940 年投资顾问法》和《1940 年投资公司法》的数字资产托管安排的机构化采用提供了监管层面的明确性。 合格托管人是什么 合格托管人是满足特定监管标准的金融机构，用于持有客户资产。根据《1940 年投资顾问法》，已注册投资顾问通常被要求在合格托管人处保管客户资金和证券，以通过监管监督来保护投资者。传统的合格托管人包括全国性银行、联邦储蓄协会、已注册经纪交易商以及期货佣金商（futures commission merchants）。加密货币行业面临挑战，因为许多数字资产托管人并不符合现有这些监管分类。 SEC 针对州信托公司的不采取行动宽免 在 2025 年 9 月 29 日，SEC 的投资管理司发布了一封不采取行动的函件，确认已注册投资顾问和已注册投资公司可以在托管目的上将某些由各州设立的信托公司视为银行，具体用于加密资产及相关

Grove 的 Basin 流动性网络最多可在每日稳定币流动性方面提供 10 亿美元，以支持代币化的美国国债基金的赎回。 摘要 Grove 推出了一个流动性工具，能够每天提供最多 10 亿美元的稳定币流动性。 Basin 网络旨在支持代币化国债产品的即时赎回，包括 BlackRock 的 BUIDL 基金。 此次上线凸显了机构对代币化现实世界资产和链上流动性基础设施需求的不断增长。 区块链信用基础设施公司 Grove 已推出名为 Basin 的流动性网络，旨在支持代币化的美国国债基金的即时赎回，标志着代币化现实世界资产扩张的又一重要步骤。据 ChainCatcher 的报道，该平台最初可在每日提供最多 10 亿美元的稳定币流动性。 该流动性工具旨在支持包括 BlackRock 的 BUIDL 代币化国债基金以及 Janus Henderson Anemoy Treasury Fund（JTRSY）在内的产品。Basin 将通过提供持续在链上运行的稳定币流动性基础设施，使投资者更高效地赎回代币化国债资产。 随着代币化国债产品因对与传统金融工具挂钩的区块链收益型资产需求上升而持续吸引机构资

参议院银行委员会周四以 15-9 的两党投票通过了《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act），将该加密市场结构法案进一步推向可能的参议院全院表决。该项措施现将进入参议院的下一阶段，但在成为法律之前，它仍需通过全体参议院并与众议院立法进行协调整合（House legislation）。亚利桑那州民主党参议员 Ruben Gallego 以及马里兰州民主党参议员 Angela Alsobrooks 加入委员会，支持该法案，所有共和党人也均投赞成票（Democratic Senators）。 法案目的与监管框架 《清晰法案》旨在为数字资产建立联邦监管框架，包括代币分类、市场监管、消费者保护以及打击非法金融的规则。参议院银行委员会主席 Tim Scott 表示，该法案旨在结束加密行业多年来的不确定性，称在国会尚未填补空白的情况下，执法行动填上了监管缺口，而开发者、企业家和投资者却被留在监管灰色地带。Scott 将这项立法定位为一套市场规则而非两党之争的项目，称该法案力求保护消费者、让金融创新留在美国，并支持国家安全。 支持者的论点 参议员 Cy

富兰克林邓普顿首席执行官詹妮·约翰逊（Jenny Johnson）表示，根据周四接受彭博电视（Bloomberg Television）采访时的说法，她正在关注数据中心行业，因为她担心快速的技术创新可能会使人们对计算与能源需求的长期假设变得过时。 技术风险与规划视野 约翰逊强调，基于当前技术做出 20 年预测的难题。她说：“任何时候你都在基于当下技术来规划 20 年，在我们看到创新发生的速度下，这可能是有风险的。” 光子计算作为新兴关注点 约翰逊特别点名提到光子计算，认为这是一项值得重点留意的新兴技术。根据约翰逊的评论，光子计算使用光波进行快速数据处理，并且与传统计算方法相比需要的能源要少得多。她表示，此类技术带来的效率提升以及对能源需求的降低，可能会改变支撑数据中心投资论点的基础假设。

根据伦敦警察厅的说法，在南伦敦克罗伊登进行为期六个月的试点期间，警方部署了实时面部识别摄像头后针对女性的性犯罪已减少。试点从 2025 年 10 月运行至 2026 年 3 月，并且每 35 分钟就产生一次逮捕，期间涉及对女性和女孩实施暴力的犯罪减少了 21%。 试点结果与犯罪下降 伦敦警察厅表示，与去年同期相比，该试点总体犯罪下降了 10.5%。降幅最大的是涉及对女性和女孩实施暴力的罪行，在这六个月期间下降了 21%。 逮捕与嫌疑人被识别 在克罗伊登试点期间被逮捕的 173 人中，有一名 41 岁男子因涉嫌强奸而被通缉，以及一名 36 岁女子因在 2004 年因涉嫌袭击未能出庭而被追查长达 20 年。其他逮捕还包括被通缉的严重性侵与绑架嫌疑人。 技术如何运作 这些摄像头使警方能够在街上扫描路人的面孔，并立即与被通缉嫌疑人或已知罪犯的数据库进行交叉比对。警方可以在“性犯罪者名单”相关框架下，对定罪罪犯进行拦停并盘问；英国内政部已将这一做法描述为一种旨在阻止他们再次犯罪的“敌对环境”。 运行细节与准确性 摄像头在 24 次行动中使用，每次行动的“通缉”名单都是在前一晚专门制定的。试点期间

Virtex Technologies 已选择 Gold-i 作为其首个集成合作伙伴，将 Virtex 的数字资产经纪商业务操作系统与 Gold-i 的 MatrixNET 流动性管理平台连接起来。该合作伙伴通过单一集成层，使客户可访问 35 家以上加密交易所，以及 80 家以上外汇（FX）流动性提供商，体现出数字资产基础设施与传统电子交易系统之间的融合。 统一的多资产基础设施缓解运营碎片化 数字资产经纪商过去往往使用由不同提供商拼装的分散式基础设施堆栈来开发，涵盖托管、执行、上手、报告、流动性连接以及合规等环节。这种做法在公司扩张时，常常会带来运营复杂性、集成成本和可扩展性问题。 Virtex 通过一种模块化的经纪商操作系统来解决这一问题，该系统在统一环境内整合前端交易基础设施、客户管理、报告、风险控制以及工作流编排。与 Gold-i 的集成将这套基础设施进一步扩展到流动性聚合和市场连接。 Virtex 的创始人兼首席执行官 Ben Radclyffe 表示，该集成实际上让经纪商公司无需额外投入，就能“即开即用地获得生产级堆栈”。这种即插即用式的基础设施强调了经纪商运营方日益倾向于采

跆拳道振兴院（Kukkiwon）已正式推出一套基于公链的数字证书系统，名为 Kukkiwon Digital ID。该系统使跆拳道从业者和教练能够直接通过智能手机访问品（poom）和段（dan）证书。该移动应用使用去中心化身份（Decentralized Identity，DID）技术，以取代传统纸质证书和塑料身份证件，解决长期存在的问题，包括证书受损、遗失、伪造担忧以及个人信息暴露。该应用现已在 Google Play 商店和 Apple App Store 上架。 公链技术与数字证书适用范围 新推出的系统利用公链和去中心化身份技术，以增强证书安全性并提升验证可靠性。据 Kukkiwon 介绍，用户可通过该平台获得 13 种不同的品、段资质，涵盖第一至第四品以及第一至第九段证书。此外，该平台还提供与世界跆拳道学院（World Taekwondo Academy）相关联的 14 项独立证书的数字访问。 该移动应用允许用户在不依赖实体文件的情况下安全存储并访问资质凭证。这一转型标志着跆拳道资质管理及整个武术领域社群的行政效率实现了重大现代化。 基于二维码的验证与安全增强 新系统的重要组成

据 MikybullCrypto 和 GalaxyTrading 的技术分析，狗狗币（Dogecoin）在周线图上接近 $0.113 交易，同时处于一个多年横盘整合区间之内。两位分析师都将当前结构与此前在 2021 年狗狗币（Dogecoin）上涨之前的模式进行对比，暗示如果关键阻力位被突破，可能会出现类似的扩张阶段。 当前价格结构与支撑-阻力位 狗狗币在两个趋势线所界定的宽幅收紧区间内运行。上方的黑色趋势线充当阻力，而下方上升的趋势线提供长期支撑。根据 MikybullCrypto 的图表分析，价格当前在数月的横向整理后，位于接近支撑区域的位置。 图表结构显示 DOGE 尚未确认突破。相反，加密货币仍在区间内积累压力。干净地上穿上方趋势线将是突破形态处于激活状态的主要信号。 分析师目标价格与对 2021 年走势的对比 MikybullCrypto 表示 $2 到 $5 的目标“似乎并非遥不可及”。图表标出了一个紫色的上涨区，延伸至这些更高的水平，反映出当 DOGE 从类似的压缩形态中突破时，2021 年那种走势可能会重演。 GalaxyTrading 的分析对比了两组更广泛的三角形风

美国现货比特币 ETF 在 5 月 13 日录得 6.304 亿美元净流出，标志着三个月多以来的最大单日撤出规模，因通胀数据引发了广泛的机构风险规避。这些净流出扭转了此前连续五周的资金流入态势：根据 Farside Investors 的数据，截至 5 月 6 日结束的一周，累计净流入约为 38 亿美元。 ETF 流出拆解 贝莱德的 IBIT 以 2.847 亿美元的流出领跌，其后是 ARK Invest 的 ARKB（1.771 亿美元）、富达的 FBTC（1.332 亿美元）以及 Bitwise 的 BITB（3540 万美元）。以上合计占据了当日损失的全部。5 月 13 日的流出是自 1 月 29 日以来最差的单日表现，当时比特币 ETF 亏损 8.178 亿美元。 比特币 ETF 的抛售在多日内逐步累积：资金在 5 月 7 日减少 2.685 亿美元，且在 5 月 12 日进一步减少 2.332 亿美元。 通胀数据触发市场转向 4 月美国消费者价格指数录得 3.8%，高于预期，且为自 2023 年 9 月以来的最高水平。一天后，生产者价格指数录得 6%，为自 2023 年 2

Eneos Holdings 于 5 月 14 日宣布，将从美国石油巨头 Chevron 手中收购新加坡精炼公司（Singapore Refining Company）50% 的股权，以及覆盖东南亚和澳大利亚的其他资产，交易金额约为 22 亿美元。这标志着这家日本公司的首次炼油业务落地日本以外。Eneos 表示，该交易预计将于 2027 年完成。交易包括 Chevron 在越南、澳大利亚、菲律宾和马来西亚的资产。 交易结构与资产 此次收购涵盖 Chevron 在新加坡精炼公司（SRC）的持股。SRC 在新加坡运营一座日处理 29 万桶的炼油厂。PetroChina 通过其子公司 Singapore Petroleum Co 持有剩余 50% 股权。该交易还包括 Chevron 在新加坡的 Penjuru 码头以及润滑油设施。该设施的储存能力约为 40 万立方米，相当于约 250 万桶原油。 战略理由 Eneos Holdings 首席执行官 Tomohide Miyata 表示：“这项投资是在巩固连接日本与东南亚和大洋洲的业务平台方面迈出的重要一步。”Chevron 下游、中游和化工业

美国 4 月核心 PPI 同比上涨 5.2%，创 2022 年 3 月以来最大月度涨幅，市场对年内降息的预期完全消失，12 月加息概率已升至 30% 以上。