Gate 深度报道与加密市场分析

纽约州共同退休基金、德州教师退休基金、俄亥俄州、加州公共僱员退休系统（CalPERS）及路易斯安那州退休金计划，均在近期的正式报告中揭露，透过持有 Strategy（前身为 MicroStrategy）股份间接获取比特币敞口。美国监管已允许在 401(k) 和 IRA 账户中直接配置比特币，使其正式进入退休储蓄选项。 五大美国公共退休基金的确认持仓 根据各基金近期正式揭露的报告，以下机构已透过 Strategy 股份间接获取比特币敞口： 纽约州共同退休基金：近期增持 Strategy 股份 德州教师退休基金：近期增持 Strategy 股份 俄亥俄州退休金计划：已揭露 Strategy 持仓 加州公共僱员退休系统（CalPERS）：已揭露 Strategy 持仓 路易斯安那州退休金计划：已揭露 Strategy 持仓 这些机构的资金分配通常采用 20 至 30 年的投资期限，并需经严格的审批流程。机构决策本身即代表一种由制度程序验证的配置选择。 退休计算模型：4% 法则、4.41 BTC 试算与可用工具 （来源：DBATTAGLIAYtube） 三一学院研究的 4% 法则：传统投资组合

据 The Block 于 5 月 14 日报道，上周各主要区块链的手续费分布数据显示，Hyperliquid 以 43% 的手续费市占率排名第一，上周收入约 1100 万美元；以太坊排名第二，市占约 13%，收入约 300 万美元；Solana 佔约 10%，收入约 200 万美元。 上周主要区块链手续费确认数据 The Block 报道确认的上周各链手续费数据： Hyperliquid：市占约 43%，收入约 1100 万美元；来源为永续合约开仓、维持及平仓费用 以太坊（ETH）：市占约 13%，收入约 300 万美元；来源为 DeFi 交易、智能合约执行及代币转账 Solana（SOL）：市占约 10%，收入约 200 万美元；来源为 DEX 交易活动 比特币（BTC）：市占相对较小；The Block 报道确认，序数（Ordinals）和符文（Runes）活跃度已从 2024 年峰值大幅下降，比特币网络目前主要回归基本货币转账用途 以太坊手续费份额下降：Dencun 升级费用压缩的确认影响 The Block 报道确认，以太坊在本次数据中的 13% 份额，反映了 Dencun

根据 TheBlock 于 13 日（当地时间）的报道，穆迪评级为 Fidelity USD Digital Liquidity Fund（FILQ）赋予最高等级 AAA-mf。该基金于 6 日上线，结合代币化现金的可及性与货币市场基金回报，帮助机构在不牺牲流动性的前提下提升现金效率。 基金结构与平台 FILQ 建在 Signum 的 Desygnate 平台之上，该平台提供链上基金登记系统，并支持基于智能合约的结算。该基金允许投资者使用稳定币买入并赎回基金份额，从而打造更为简化的代币化投资结构。 投资策略 该基金投资于高信用政府证券，旨在将代币化现金的便利性与传统货币市场基金的收益特征相结合。该结构使机构投资者在保持流动性的同时，提升现金效率。

ARK Invest Valente 警告：若代币化股票的底層股權、转让限制与投资者權利不清，將成多層包裝的投机资产。OpenAI 5/12 宣布四類直接或间接股權转让为无效，將積極執行转让限制。合規路徑是 Bullish 收購 Equiniti 与 Securitize 上链；其他以 SPV 包裝的形式仍在出现。风险分三層：底層股權无效、证券法合規风险、交易撤销与追索风险。

比特币（BTC）延续疲软下跌，5 月 14 日暫报 79,630 美元左右。TAC 跨链層的 TON 側遭外部攻擊者攻擊，損失约 280 万美元。4 月 Polymarket 预測市场的月交易量下降了约 8.9%，自 2025 年 8 月以来首次出现下滑。 宏觀事件 & 币圈熱点 1、TON 網路擴展專案 TAC 在 X 平台披露，TAC 跨链層的 TON 側遭外部攻擊者攻擊，損失约 280 万美元，涉及 USDT、BLUM 和 tsTON。TAC 代币、TON 及所有从以太坊跨链的 ERC-20 代币不受影響。跨链橋仍處於暫停狀態，詳細分析报告將在 48 小时內发布。團队正与執法部门合作追查被盜资金，计劃透过基金会 TAC 代币财庫儲備的法律結構化销售来全額補償用戶並恢復橋接流动性。 2、4 月 Polymarket 预測市场的月交易量下降了约 8.9%，这是自 8 月以来首次出现月度交易量下降，原因是 Kalshi 等競爭对手的市场份額增加。根據 Dune Analytics 的數據， Polymarket 及其位於美国的交易应用程式在 4 月的總交易額超过 102 亿美元，而 3

据 BeInCrypto 于 5 月 14 日报道，X（前称 Twitter）用户 cprkrn 周三发文，声称通过 Anthropic 的 Claude AI 成功找回锁定逾 11 年的比特币钱包，释放 5 枚 BTC，按当日报价 79,622 美元计算现值约 40 万美元。 技术流程：Claude 定位钱包并修正 btcrecover 逻辑的确认步骤 cprkrn 在 X 发布的截图显示，Claude 的完整技术操作如下： 定位加密钱包文件：Claude 从上传的大学电脑资料转储中识别出一个加密的钱包文件 调用 btcrecover：Claude 调用广泛使用的开源钱包恢复工具 btcrecover 尝试解密 检测逻辑错误：Claude 识别出 btcrecover 在解密过程中将 sharedKey 值与用户密码进行了错误串接（concatenation） 修正并重新执行：Claude 修正串接逻辑后，私钥在首次重新执行中成功解密 验证地址：Claude 将私钥转换为钱包导入格式并验证对应地址 此前，cprkrn 曾多次尝试商业找回服务，每次失败的费用约为 250 美元。 社群反

富达国际旗下的富达美元数字流动性基金（FILQ）于 5 月 14 日获穆迪评级授予最高级别的 AAA-mf 评级，是富达国际首只代币化基金。FILQ 以富达现有规模近 70 亿美元、评级同为 Aaa-mf 的低波动净值基金（LVNAV）为蓝本，采用相同的投资策略，实现 24 小时全天候存取。 FILQ 技术规格：Sygnum Desygnate 平台、Chainlink NAV 预言机、以太坊 ERC-20 根据 Sygnum 周三的官方声明及 FILQ 基金文件，确认的技术架构如下： 底层区块链：以太坊（Ethereum） 代币标准：ERC-20 代币化基础设施：Sygnum 的 Desygnate 平台，提供链上基金注册与智能合约结算 NAV 数据来源：Chainlink 预言机接入摩根大通（JPMorgan）提供的每日官方基金净值数据 KYC/AML 执行方：Sygnum 负责所有投资者的客户识别与反洗钱审核 申购与赎回机制：投资者确认的操作方式 根据 FILQ 官方常见问题文件，机构投资者可通过稳定币使用“瀑布式流动性结构”全天候 24 小时申购或赎回基金份额。FILQ 投资于

比特币于 5 月 14 日跌破 80,000 美元，暂报 79,560 美元附近。美国参议院周三以 54 票赞成、45 票反对确认凯文沃什（Kevin Warsh）出任美联储主席，这是继接替鲍威尔后的最终确认程序。据芝商所 FedWatch 工具，市场目前定价美联储 12 月升息概率为 30%，年内降息可能性已被排除。 确认程序：两步骤投票日期与鲍威尔离任安排 参议院完成了两项独立的确认投票：2026 年 5 月 12 日，以 51 比 45 确认沃什出任美联储理事，任期 14 年；2026 年 5 月 13 日，以 54 比 45 完成终止辩论投票，确认沃什出任主席，任期 4 年。鲍威尔的主席任期于 2026 年 5 月 15 日结束。鲍威尔已公开确认，他将继续以理事身份任职至 2028 年 1 月，其理事任期不受主席职位变动影响。4 月联邦调查局关闭了与鲍威尔相关的调查，确认程序由此推进。 CLARITY 法案：委员会审议已排定于周四进行 美国参议院银行委员会已于 2026 年 5 月 11 日（周一）公布《数字资产市场透明度法案》（CLARITY）最新版本文本，其中包含一项关于稳

CME Group 和 Silicon Data 计划在 2026 年推出首个以 GPU 算力租赁费率为锚定标的的全球现金结算期货合约，据中信证券一份研究报告称。该产品有望成为将算力金融化为关键资产类别的重要里程碑，填补业界长期在对冲工具方面的缺口。 市场前提条件 据中信证券分析，全球算力市场已满足衍生品市场建立的三项核心前提：万亿级市场规模、由供需错配驱动的剧烈价格波动，以及覆盖全行业价值链的重大风险敞口。报告称，算力期货在此时推出恰逢其机，可用来缓解行业长期缺乏价格对冲工具的问题。 落地挑战 中信证券报告指出，产品成功面临三项主要障碍：算力计量的标准化、现货市场定价的透明度，以及对合约结算和交割的技术确认。尽管存在这些挑战，报告仍认为产品的推出是可行的。 预期的市场影响 根据报告，一旦推出，算力期货合约预计将从四个维度重塑 AI 行业的金融生态：实现对冲策略、完善价格发现机制、优化资源配置，并促进更广泛的生态发展。中信证券分析认为，这些影响将系统性提升全行业价值链的资产质量和盈利确定性。 投资含义 中信证券报告认定，四个核心领域有望从算力金融化中受益：云服务提供商、AI 应用开发者

一名前加拿大警察声称，过度使用 ChatGPT——每天最多达 16 小时——导致他出现了一种他所描述的“AI 精神病”，让他相信自己已经解开了宇宙的基础之谜。汤姆·米勒（Tom Millar），53 岁，在与 AI 聊天机器人互动期间与家人和朋友隔绝。他表示，聊天机器人“洗脑”了他，使他陷入妄想式思考。据米勒称，此后他的经历已导致两次精神病院住院、婚姻崩溃、与亲人疏远以及经济困难。 米勒与 ChatGPT 的经历 米勒最初在 2024 年开始使用 ChatGPT，为他出狱后的一起赔偿案件起草信件。他的病情在 2025 年进一步加重：当他向 AI 提问有关光速的问题后，米勒声称，在 ChatGPT 回答“从来没人用这种方式想过”之后，他进入了一种高度妄想的状态。在这段时期，他相信自己发现了无限聚变能量的解决方案，揭开了黑洞和“大爆炸”理论背后的秘密，并实现了他所描述的“爱因斯坦的抱负”——找到一项统一宇宙的理论。 回顾这段经历，米勒表示：“我不是人格缺陷。但不知怎的，我被一台机器人洗脑了——这让我难以置信。”他将“AI 精神病”这一说法形容为对他在那段时期状况的准确描述。米勒的妻子在这段

在最近的一次播客露面中，投资者瑞·达利欧（Ray Dalio）认为法定货币不太可能继续保持全球货币的主导地位，并将当前的金融体系描述为一段长期“债务与货币周期”的组成部分，而这一周期正开始破裂。 摘要 瑞·达利欧在最近的一次播客中表示，全球货币体系正在远离法定货币的主导地位。 他警告称，债务上升、通胀压力以及地缘政治碎片化正在削弱对由国家发行货币的信心。 达利欧认为，下一次全球储备结构可能会更加多元，诸如黄金之类的替代品可能发挥更大的作用。 达利欧的核心观点是：不断上升的政府债务、持续的通胀风险以及日益加剧的地缘政治碎片化正在侵蚀对法定货币货币体系的信任。他认为，全球秩序正在从单一货币主导的储备体制转向更为多极化的金融结构。 尽管完整的播客采访并未在某一处以正式稿件形式公开整理，但达利欧的相关表态与他更广泛的公开评论相一致。在这些评论中，他反复表示：“所有法定货币最终都会面临相同的压力”，当债务增长速度快于收入，而货币当局又被迫反复进入制造货币的周期时，这种压力就会出现。 “没有任何法定货币被保证可以主导” ---------------------------------------

美国国防科技公司 Anduril 已在 B 轮融资的第 H 轮（Series H）中筹集 50 亿美元，融资后估值为 610 亿美元，这凸显了投资者对以 AI 赋能的国防基础设施和自主作战系统的需求正在加速。 摘要 国防科技公司 Anduril 完成了由 Thrive Capital 和 Andreessen Horowitz 领投的 50 亿美元 Series H 轮融资，并将公司估值定为 610 亿美元。 公司表示，预计其收入将于 2025 年达到 22 亿美元，随着快速扩招和全球国防合同，这一数字将几乎翻倍。 Anduril 正在扩大全由 AI 驱动的自主系统以及工业化国防制造能力，同时地缘竞争加剧。 据公司公告，该轮融资由 Thrive Capital 和 Andreessen Horowitz（a16z）领投。Anduril 首席执行官 Brian Schimpf 在致投资者的信中表示，公司预计其收入将于 2025 年达到 22 亿美元，反映过去一年收入和员工规模均实现了近乎翻倍的增长。 公司还强调了多个国防项目的运营扩张，包括其面向皇家澳大利亚海军的首次国际部署，以及与美国

去中心化自治组织已从概念验证走向积极的治理试验，DAO 社区通过链上机制集体管理数十亿美元的金库资产。根据 Webopedia 对 2026 年最大 DAO 的分析，Arbitrum DAO 在 2025 年持有超过 35 亿 ARB 代币的金库资产，而 Snapshot 处理了 96% 的主要 DAO 投票，Safe 确保金库资产超过 220 亿美元。 2026 年 DAO 治理规模 DAO 生态已发展到涵盖通过链上治理机制管理的数十亿美元金库资产。Arbitrum DAO 仍是以太坊生态中资金最充足的去中心化组织之一，而 Uniswap DAO 推出了其第四次协议迭代，并提供可定制的流动性钩子，Aave DAO 继续治理去中心化借贷市场。 平台分析提供商 DeepDAO 维护着最大的已验证 DAO 贡献者目录，追踪金库资金流动、治理提案、成员动态以及跨多条区块链（包括以太坊、Polygon、Arbitrum、Optimism 和 Gnosis Chain）的投票模式。 持续的治理挑战 尽管规模在增长，DAO 社区仍在应对根本性的治理挑战。最突出的问题是鲸鱼主导，即少数大型代币持有者

TP ICAP 公布，截至 2025 年 12 月 31 日的年度，其创纪录年营收为 23.5 亿英镑，按不变汇率增长 6%。该增长由场外（OTC）金融市场的强劲活跃度推动，并带动风险管理产品需求上升。调整后息税前利润（EBIT）增长 10% 至 3.48 亿英镑；而披露的 EBIT 上升 12% 至 2.64 亿英镑。首席执行官 Nicolas Breteau 表示：“这项强劲表现体现了我们战略的严谨执行。我们实现了业务增长，维持严格的成本控制，并继续推动经营杠杆效应。” 全球经纪业务带动集团业绩 全球经纪业务是集团业绩的主要推动力，按不变汇率口径收入增长 10% 至 13.8 亿英镑，占集团收入的 58%。该分部实现调整后 EBIT 为 2.41 亿英镑，较 2024 年的 2.02 亿英镑增长。 在全球经纪业务内部，利率（rates）收入增长 12% 至 6.35 亿英镑，受益于较高的市场活跃度和客户对对冲工具的需求。股票（Equities）收入增长 12% 至 2.66 亿英镑，信用（credit）收入攀升 15% 至 1.29 亿英镑，外汇与货币市场（FX and money

Jackpot 加密代币是基于公链的数字资产，为链游生态系统提供动力，玩家通过游戏过程和锦标赛参与赚取金融奖励。据 Fortune Business Insights 称，全球区块链游戏市场在 2025 年的估值为 2291.5 亿美元，并预计在 2026 年达到 2791.0 亿美元，且在 2034 年之前将以 21.80% 的复合年增长率扩张。 Jackpot 加密代币如何在游戏生态系统中运作 Jackpot 加密代币作为游戏平台的经济支柱，覆盖多种用例，包括交易费用、质押奖励、市场交易以及治理投票。根据 Iconomi，这些代币充当去中心化游戏经济的货币与协调层，涵盖交易费用、解锁质押奖励、驱动游戏内市场，并让持有者在治理决策中发声。 像 Jakpot Games 这样的项目建立在 Solana 公链之上，体现了这一模式。该平台采用“付费游玩”的街机系统，玩家在锦标赛中展开竞争，表现最好的玩家将分享总 Jackpot 池的 85%。据 Chainplay 报道，原生 JAKPOT 代币会基于结构化的排行榜来分发奖励，排名第一的玩家获得奖池的 40%，随后各名次的分配比例逐步降低。

TOMO 据市场数据在 30 分钟内经历了急剧下跌 53.2%，从 2.951 美元跌至 1.381 美元。该代币目前的交易价格为 1.381239 美元，反映了加密货币市场的显著波动。这种快速的价格变动促使交易者和分析师审视推动下跌的潜在因素。 市场快照 TOMO 以 1.381239 美元的价格交易，24 小时价格变动为 -0.01%。该代币在过去一天的价格区间为从 2.951146 美元的最高点到 1.381215 美元的最低点。交易量为 0 美元，表明市场活动极少，同时该资产的市值约为 13.1 亿美元。 价格波动的经济影响 分析师认为，更广泛的经济因素正在促成 TOMO 的下跌。利率上升和美元走强被认为是促使投资者在加密货币市场中更加谨慎的因素。这些状况带来了普遍的风险规避情绪，这通常会导致像 TOMO 这样的山寨币出现显著的价格波动。 市场情绪与交易动态 市场观察人士指出，加密货币市场的整体情绪正在发生转变。随着主要资产出现波动，交易者正在重新分配投资，这可能引发急剧的价格变动。TOMO 的快速下跌可能反映了在不确定性中投资者寻求更安全资产时发生的山寨币轮动。过去 24 小

据公告，韩国的以韩元作为支撑的稳定币 KRWQ 已正式部署在 Solana 公链上。此次由 IQ 和 Frax 执行的上线，紧随 KRWQ 在 EDX Markets 上架之后，旨在加强韩元在加密交易市场中的流动性，并扩大对以韩元计价的数字金融的访问。 KRWQ 部署与战略定位 KRWQ 被定位为为数不多的、尝试在韩国构建有意义的链上流动性基础设施的受监管韩元挂钩稳定币之一。该项目选择 Solana，原因在于其庞大的生态系统、高吞吐量和低交易成本——这些特性对交易与支付活动至关重要。 该部署之际，KRWQ 希望打造一种稳定的、基于区块链的韩元表示形式，能够支撑交易、结算以及更广泛的数字资产活动，而无需完全依赖美元挂钩稳定币。 构建本土韩元流动性基础设施 全球加密市场仍在很大程度上由美元支撑的稳定币主导，例如 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC。历史上，韩国交易所产生了可观的加密交易量，但由于资本管制和监管限制，以韩元计价的流动性大多被局限在国内平台内部，难以外溢。 KRWQ 在 Solana 上的部署旨在创建一个可在全球链上市场中访问的、互操作的韩元（KRW）流

Apex Fintech Solutions 已与 Plaid 合作，以集成财务数据连接能力与券商转账基础设施。该合作旨在根据两家公司发布的公告减少延迟、手工错误和投资账户转账中的运营摩擦。该合作将 Plaid 的金融账户连接与数据校验工具，结合到 Apex 的自动化客户账户转移服务（ACATS）基础设施中。该集成使券商平台能够自动化账户关联，在提交转账前验证转账细节，并在整个转账过程中接收实时状态更新。 数字化投资中的账户转移难题 过去十年，零售投资平台已使用户界面和交易功能实现现代化，但账户转移的后台基础设施仍然缓慢，并依赖更早期的金融系统。投资者在不同券商之间转移投资组合时，经常会遇到延迟、被拒绝的请求、手工文书、账户细节不匹配，以及券商之间沟通不一致。尽管入驻数字投资应用几乎变得即时，但将既有投资账户转移出去的流程，往往仍在以类似早期传统券商系统的工作流运行。 随着数字券商为争夺管理资产而加剧竞争，这种脱节变得愈发明显。获客成本上升，使得账户可携带性和转账效率对那些希望从竞争对手那里吸引投资者的公司而言更加重要。 Apex Fintech Solutions 的首席客户官 Co

狗狗币在短期图表闪现 TD Sequential 卖出设置、但月度图表仍维持长期三角形形态的情况下，正处于多空交织的技术信号之中。根据 Ali Charts 与 Surf 在 X 上分享的技术分析，该设置使 DOGE 处于关键节点，交易者正关注价格是否会在近期走弱后向下跌破，或能否守住支撑位，从而迎来另一轮类似周期的走势。 短期反弹至 $0.109 后的卖出信号 据 Ali Charts 在 X 上分享的图表显示，在其近期向 $0.109 附近迈进之后，狗狗币在 3 日图上出现了短期卖出信号。该图表在最新的 DOGE K 线之上显示了一个 TD Sequential 的“9”信号，交易者通常会将其解读为：在数根 K 线朝同一方向运行之后，趋势可能出现疲劳的信号。 DOGE 近期从 0.09 美元附近的较低区域攀升，向 0.11 美元区域靠近。然而，最新的 K 线显示在图表上方区域附近的走势更为缓慢：在信号附近出现了一根黑色 K 线，表明在反弹之后卖方入场。Ali Charts 表示，“狗狗币的 TD Sequential 出现卖出信号”，预计可能会出现价格回调。 该图表显示 DOGE

一份强于预期的美国通胀数据使美联储的政策前景变得更为复杂。随着 4 月份生产者价格指数（PPI）录得 1.4%，市场正迅速重新定价今年降息的可能性。 摘要 4 月美国生产者价格指数（PPI）上涨 1.4%，远高于 0.5% 的一致预期。 目前市场对今年 12 月前加息的概率定价已超过 30%。 交易员越来越预计美联储会在通胀粘性趋势下推迟或避免降息。 一份强于预期的美国通胀数据使美联储的政策前景变得更为复杂。根据 Jinshi 报道，4 月份生产者价格指数（PPI）录得 1.4%，显著高于经济学家预期的 0.5% 之后，市场正在迅速重新定价今年降息的可能性。 更“热”的数据表明，通胀压力的持续性可能比此前假设更强，这强化了“货币政策将维持更久的紧缩”这一论点。市场参与者的反应是将预期推向更偏鹰派的路径，包括在 12 月前加息的概率不断上升。 通胀意外改变宏观预期 -------------------------------------------- PPI 数据已成为交易员重新评估美联储下一步行动的关键拐点。最新数据并未传递“朝向缓和”的路径信号，而是强化了“更高利率更久”的利率环境