刚刚浏览一些有趣的市场疲软现象，发现了一个难以忽视的模式。我们看到人工智能和科技股遭遇了巨大抛售，但关键是——基本面实际上变得更强，而不是更弱。

让我来分析一下我所看到的。首先，资本支出（capex）的情况非常惊人。预计今年AI超大规模企业的资本支出将下降约5300亿美元，高于去年的大约4000亿美元。台积电在1月已经将2026年的资本支出指引上调至52亿到560亿美元之间。这不是在放缓，而是在加速。AI基础设施的建设是真实存在的，而且规模庞大。

然后是盈利前景。华尔街一直在将2026年第一季度科技行业的盈利指引从1月中旬的18%上调到24%。16个Zacks行业中有15个预计在2026年实现同比每股收益（EPS）增长。特别是在AI、生物科技和科技领域，表现出令人难以置信的动能。

现在，我关注了两个在此次下跌中引起我注意的标的。ServiceNow遭遇了重挫——从1月高点下跌了近50%。表面看起来很残酷，但深入分析后，发现公司实际上在做正确的事情。他们不是在抗衡AI的冲击，而是在融合它。深化了与OpenAI的合作，扩大了与Anthropic的合作，打造了所谓的“AI控制塔”以实现业务再造。公司在2025年实现了21-24%的销售增长，达到132.8亿美元，并预计2026年的收入将增长20%。如果股价回到1月的水平，潜在涨幅大约在100%左右。CEO本人还买入了价值300万美元的股票，这说明了什么。

另一个是Celestica，这家幕后AI基础设施的公司。股价从去年11月的高点下跌了大约25%，这实际上像是一个“礼物”。这家公司制造实际硬件——服务器、网络交换机、数据中心基础设施，支撑着整个AI军备竞赛。2025年的营收增长了29%，达到123.9亿美元，预计2026年将增长37%。去年调整后每股收益增长了56%。他们计划将2026年的资本支出提高到10亿美元，因为对AI数据中心技术的需求持续增强。AI生物科技和基础设施行业目前正相互推动。

令人惊讶的是，这两只股票的估值都比几个月前低，但盈利前景却不断改善。市场明显对短期波动反应过度。对于长期投资者来说，这种在优质AI和科技基础设施股上的疲软正是你应该关注的时机。大资金仍在押注2026年下半年降息，这将为成长股提供火力。基本面没有崩溃，反而变得更好。