所以我一直在关注 Chase Coleman 最新的 13F 申报，老实说，这里的集中度非常惊人。这家伙的净资产大约是 -9223372036854775808亿，但通过 Tiger Global Management，他实际上管理着 -9223372036854775808亿的资产。不过让我注意到的是，他的 245 亿美元对冲基金组合中，有 68%都集中在仅仅 10 支股票上。对于管理如此庞大资金的人来说，这可是相当大胆的押注。

Meta 和微软是他的前两大持仓——分别占比 16.52% 和 8.51%。如果你了解 Chase Coleman 的过往战绩，就会知道他从不吝啬在超级大盘科技股上进行集中押注。Apollo Global Management、Alphabet 和 Sea Limited 排在下一层。这里有趣的是，这与“Magnificent Seven（七巨头）”的叙事有很大重叠。你会发现 Meta、微软、Alphabet、亚马逊和英伟达都在他的前十名里。这基本上是在告诉你机构资金的流向。

值得注意的是，较小的持仓依然具有实际影响力。亚马逊占比 5.32%——到 2024 年底大约价值 14 亿美元。英伟达占比 4.91%，接下来是 Take-Two Interactive、礼来制药和 Flutter Entertainment。这些都是大盘股，没有任何投机成分。

从个股来看，Meta 在 2025 年第一季度的 Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Messenger 的日活跃用户达到了 34.3 亿。这是大多数公司都梦寐以求的广告护城河。然后是扎克伯格不断推动的 AI 眼镜——他押注智能眼镜将在未来五到十年成为主导的 AI 界面。

Alphabet 最近因反垄断败诉和 AI 搜索变革的担忧受到压力，但我认为这些都已被市场充分反映。英伟达的情况类似——中国贸易限制带来了实际阻力，但 GPU 需求的基本面依然强劲。礼来制药值得更多关注。虽然在过去三个季度中盈利两次未达预期，但他们的 GLP-1 市场份额已超过 50%。Mounjaro 和 Zepbound 正在创造利润，今年晚些时候还会推出口服减重药。

但说实话？我最看好的是亚马逊，这是 Coleman 前十名中让我最激动的。每一次亚马逊的重大回调都是买入良机，我认为这次也不例外。AWS 仍然是未来十年的云增长引擎。他们在医疗、卫星互联网和自动驾驶汽车方面的布局具有长期潜力，很多投资者低估了这些。Coleman 本人持有价值 14 亿美元的股份，这说明了什么。

更广泛的观点是，Chase Coleman 的净资产和过往战绩表明，他并不追逐热点或微型股。他在构建一个集中且具有真正竞争优势和长期趋势支撑的投资组合。无论你是否认同这种集中策略，从中都能学到一些关于机构资金真正流向的东西。