最近一直在思考这个问题：如果你必须把所有的钱都投入股票或房地产，哪一个最终会赢？事实证明，当你看数据时，答案非常清楚。

沃伦·巴菲特最近在伯克希尔哈撒韦的会议上被问到这个问题，他的回答很直接——当然是股票。他说在证券市场的机会远远多于房地产，至少在美国是这样。说实话，30年的数据完全支持他的观点。

让我来详细说明一下实际情况。如果你在1995年3月投资了住宅房地产，过去30年的平均回报率大约是309%。这个数据是通过Case-Shiller指数得出的，该指数追踪全国的房价。相当不错，对吧？过去十年左右，房价翻了一番以上，这也是房地产投资者一直感觉不错的原因。

但事情变得更有趣了。同期，标普500指数的回报率达到了1008%。道琼斯指数为847%。纳斯达克呢？那简直是碾压一切，达到了2111%。我们说的完全是不同的水平。

当你拆开具体数字来看，差距令人震惊。房地产指数从80涨到327，30年间增长了近4倍。而同期，标普500从533涨到5911。纳斯达克从864飙升到超过19000。这些都不是可比的。

当然，商业地产的表现可能略有不同。行业数据显示，商业地产的年平均回报率大约在6%到12%之间。这个上限接近于标普500的平均年度表现，但下限远远不及。而且，商业地产在经济下行时受到的打击更严重，恢复时间也比股市长得多。

真正的教训是？在过去30年里，比较平均房地产回报和股票市场，股票市场绝对占据了优势。现在还用争论吗？这还不算说房地产是个坏投资——多元化很重要。但如果你只看纯粹的回报，必须选择一个的话？数据在呼唤股票。