刚刚看到贵金属在过去一周内经历了剧烈的波动，真是疯狂。黄金、白银、铂金、钯金——它们都在剧烈波动，但整体来说，主要归结于特朗普对伊朗的模棱两可的信号，以及这对油价和美元的影响。一天他暗示会迅速结束局势，第二天又变得强硬。市场非常讨厌这种不确定性。

黄金本周上涨了超过6%，但仍远低于1月份的高点约5589美元。走势非常明显——周二似乎局势在缓和，黄金一度飙升至近4800美元，然后周三晚上特朗普转变语调，一切又反转了。到周四早晨，黄金又回落到4500美元左右。分析师基本上建议不要过度解读单一声明，因为真正的驱动力在于我们是否真的采取了具体的和平措施，还是更多的军事行动。国债收益率的下降也起到了帮助作用，因为这使得像黄金这样的非收益资产更具吸引力。

白银也出现了类似的波动，上涨了大约6.5%，但仍远低于1月份的高点。有趣的是，白银目前实际上存在结构性供应短缺，工业需求保持强劲——它被用于太阳能电池板、电子产品等各个领域。Santacruz Silver报告收入同比增长15%，尽管价格波动，但矿业方面表现良好。

然而，真正的赢家是铂金和钯金。铂金上涨近8%，钯金甚至领涨，涨幅接近9%。钯金受到潜在对俄罗斯供应的反倾销关税可能在年中决定的额外提振，加上对超越汽车催化转换器的需求增长的传闻——工业应用如水处理和电化学领域的需求正在增加。南非紧张的铂金供应局势也持续支撑价格。

基本上，整个一周都是地缘政治的剧烈波动推动市场。当中东局势稍微缓和一些，油价就会降温，这也有助于贵金属。当特朗普转向强硬言辞时，情况又恰恰相反。这些金属的长期基本面看起来很稳固，但短期交易者显然在这些波动中奋力搏杀。