比特币此刻正好在71,500美元，我现在最关心的是：ETF资金流仍在持续。周三再流入155百万美元，这已经是连续两周，合计约1,47十亿美金。经历了今年年初的种种赎回之后，这已经算是一次明显的反转，能够看得出来。

但说实话，看看链上数据，我并不完全确定这是否真的算看涨。买入动能已经明显走弱，只有大约57%的比特币处于盈利状态。从历史上看，这更像是早期熊市阶段的迹象。短期持有者的成本基础在70,000美元左右，如果价格跌到这个水平之下，可能会出现卖出放量的情况。

不过我觉得有意思的是：一些机构投资者现在并不只是把比特币当作风险资产，而是把它当作地缘政治的对冲工具。它可以7×24小时交易，可以跨境转移，这一点不同于黄金。即便目前基本面看起来有点脆弱，这也可能成为一种新的需求来源，从而支撑价格。

所以，155百万美元的ETF资金流是一个信号，但它是否真的会直接流入现货买入，还是说更多是由授权参与者在拿到比特币之前先做空ETF份额——这就又是另一回事了。因此，价格的推动力度并没有得到保证。