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ETH以US$250.000为目标——新论文将比特币和黄金视为死资本

Etherealize，这家公司是专注于机构的Ethereum公司
ETHUSD
发表了一份新论文，建立了长期价格模型：假如Ethereum吸收当前由黄金和比特币所拥有的货币溢价，那么每个ETH的价格预计将超过US$250.000。

该公司估算，黄金和比特币合计的货币溢价约为US$31 万亿，将分散到121百万（亿）流通中的ETH上；其理由是，除已建立的历史之外，ETH在每一项标准中都比这两种资产更优。

Etherealize：ETH有望吸收货币溢价后突破US$250.000（黄金和比特币的货币溢价总额为US$31 万亿）

Etherealize 指的是19世纪卡尔·门格（Carl Menger）关于“使货币变好的因素”的框架。该论文认为，ETH在稀缺性、可分性、便携性、耐久性以及抗审查性方面，能够与黄金和比特币相当，甚至超过它们。

该报告还引用了沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在2011年对黄金的批评：“既不算太有用，也不算太有生产力”，并将这一逻辑扩展到比特币。Etherealize认为，这两种资产存在同样的核心缺陷，因为它们都不会随时间推移而实现价值增长。

“…高产的货币将优于死资本。唯一的问题是，世界需要多久才能意识到这一点，”该发布内容解释道。

另一个关键点是，ETH是第一种能够在不承担第三方风险的情况下实现价值增长的货币资产。该代币目前通过发行与交易费用，带来每年约2%至4%的收益。

该报告也强调，Ethereum的内在价值下限由链上金融活动所驱动；这使其区别于主要依赖货币溢价的黄金和比特币。

Etherealize 同时指出，这两条网络在安全性方面存在结构性差异。该公司估算，替换整个比特币挖矿设备的成本约为US$6.3十亿美元；而为了保障Ethereum、进行质押的ETH的价值约为US$30 百万亿美元。

“这些成本会随着网络价值增长：如果ETH的市值翻两倍，被攻击的成本也会随之翻两倍。比特币没有类似机制。如果比特币的市值翻两倍，攻击成本保持不变，除非矿工会为更多设备进行个别投资；而这只有在经济上说得通的情况下才会发生，并且每四年的减半（halving）安排会让经济性变得更差。如果比特币在燃烧能源，那么Ethereum则会以生产性的方式使用资本，”Etherealize补充道。

该报告没有规定具体的时间范围，并承认这一数字在很大程度上取决于市场共识，即市场是否将ETH视为货币。

目前，ETH的交易价格约在US$2.400区间，市值约为US$289 百万亿美元。Etherealize的假设数据显示，价格存在约105倍的上涨潜力，相对当前水平而言。

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