刚刚公布哈罗第四季度财报，是的，股价受到影响。尽管收入增长了33%至8900万美元，但股价一夜之间下跌了14%。有趣的是，净利润实际上从678万美元下降到663万美元，尽管收入表现强劲。运营费用基本从3980万美元跃升到5500万美元，这就是利润压力的来源。

2025年全年数字则少一些痛苦——净亏损大幅收窄至514万美元，而前一年为1748万美元。全年收入为2.723亿美元，高于1.996亿美元。他们的第四季度调整后EBITDA为2417万美元，表现稳健，显示基础业务的表现优于底线所显示的。

对于2026年，管理层预计收入在3.5亿到3.65亿美元之间，调整后EBITDA在8000万到1亿美元之间，如果实现将是有意义的增长。他们正大力推动眼科产品组合——扩大VEVYE和TRIESENCE的销售团队，以及在门诊环境中加快IHEEZO的推广。产品阵容也相当全面，从抗真菌眼药水如NATACYN（用于真菌感染）到类固醇如MAXIDEX，再到抗炎药如ILEVRO，以及他们的抗真菌眼药水系列，覆盖细分市场。

他们还在去年11月收购了Melt Pharma并整合了那些项目。推出了MELT-300（G-MELT），目标是手术镇静，进入三期临床，计划在2027年提交新药申请。CEO马克·鲍姆对2026年的加速增长充满信心，预计到2027年底季度收入将超过2.5亿美元，虽然考虑到起点，这个目标相当雄心。

今年股价在20.85美元到54.85美元之间波动，昨天收盘价为53.59美元，今天早上下跌之前。市场显然关注的是利润压力，尽管收入增长故事依然存在。如果他们能真正实现指导目标，并扩大抗真菌眼药水和其他专业产品的市场，那值得关注。