刚刚又在关注台湾半导体公司，老实说，这只股票目前的位置有一些令人信服的地方，很多人可能还没有注意到。

所以事情是这样的——台积电在人工智能领域绝对表现出色。他们基本上是所有构建AI芯片的制造支柱。英伟达、苹果，所有主要玩家……他们都依赖台积电来实际生产他们的设计。但有趣的是，AI目前只占他们收入的约58%。其余的仍然来自智能手机、游戏和其他计算细分市场。这种多元化很重要，因为这意味着他们不仅仅是一个孤注一掷的公司，赌的是AI热潮是否会持续。

但对我来说，真正吸引人的还是盈利能力的故事。他们上个季度的毛利率达到了62.3%，高于去年同期的59%。运营利润率现在是54%，高于49%。这些都不是微小的提升——这是一个在扩大规模的同时变得更加高效和盈利的制造企业。而且，是的，他们正在增加资本支出以满足需求，但管理层已经非常明确地表示，历史上这些投资周期都带来了爆炸式的增长。

现在从估值角度来看，情况变得更有趣。收入同比增长26%，每股收益跃升35%，但股价的市盈率仅为18倍的未来盈利。对于一家具有如此盈利能力和增长轨迹的公司来说，这实际上相当合理。你得到的是一家世界级的制造企业，处于当前最大科技趋势的核心位置，而市场还没有完全反映出它的全部价值。

我理解为什么人们会被台积电吸引。这是那种少见的情况，基本面强劲、竞争壁垒真实，而且似乎有一个合理的入场点。无论你是把它作为核心持仓，还是考虑如何围绕AI和半导体制造格局进行布局，它绝对值得你关注。