结束语 5月21日 26日

市场走强的势头尤其在 SNDK 上表现突出，涨幅达10%，而 MU 仅上涨3%。$SNDK 的高点已触手可及，最高大约在 1620 附近。鉴于上行偏态，看涨期权其实具备相当不错的价值，用来表达看涨观点。
除了半导体之外，我还注意到另一个在 X 上并不常被讨论、但表现极其强劲的板块——燃料电池。$NBIS 与 $BE 签署了一份协议——这已经开始对 $BE、$FCEL 和 $ENPH 进行重新定价。电池类个股今天上涨约10%-30%，带来了非常强劲的表现。就 $ENPH 而言，这之前也曾被 citrini 提及，因为其空头敞口较高。我的预期是它将被进一步挤压上行，下一道阻力位看来只会出现在约 120 美元这个区间。
$NVDA 继续表现得有些“沉闷”。我个人的看法是，$NVDA 已经变成了一种“价值型”交易标的，前瞻市盈率为 16 倍；但半导体的投机者在寻找下一个 5 倍或 10 倍的机会，他们更倾向于错过一个能够持续复利的稳健成长者。与此同时，机构会把它当作做空融资来用——把该板块的贝塔“归零”，从而神奇地得到更漂亮的“比率”。因此，对 $NVDA 来说，唯一自然的买家类别便是……在成长领域寻找价值的“猎人”。这就像问在健身房里，谁会想去吃麦当劳。
SPX 受头条消息的“乒乓球”式拉动——这并不是一种好交易的情形。不过，这里的走稳会打开上方空间，让它有可能在 7600 点附近测试市场的承接意愿。为了把它放在背景里，大致相当于以 2027E 每股收益约 380（MS 估算）计算的约 20 倍，并且 EPS 增长约 10%-15%……你猜对了，还是半导体。
晚安！