#ShareYourUSStocksWinNvidia

Vitalik Buterin 提出基于期权的新型 DeFi 模型，消除清算风险

Vitalik Buterin 于 2026 年 6 月 1 日发布了一项新提案，计划通过将基于抵押的借贷模型转变为基于期权合约的系统，来重构去中心化金融（DeFi）的架构。该想法在以太坊研究论坛上公布，旨在消除过去半个十年以来一直困扰 DeFi 协议的主要弱点之一——强制清算带来的风险。
​Vitalik 设计了一种机制：一个 ETH 单位可以被拆分为两种期权资产（P 和 N），且具有相同的行权价以及相同的到期日。由于这对资产的总价值始终等于 1 ETH，该系统会自动保证偿付能力，无需进行清算拍卖，从而避免在市场出现极端波动时清算拍卖容易失败的情况。通过这种设计，系统不再需要在每个区块更新价格，而是依赖于到期时的结算，因此协议可以采用更高效的预言机，就像预测市场一样。
​尽管该模型被认为是 DeFi 机制设计的重大进步，但 Buterin 也提醒仍存在与用户对仓位进行再平衡相关的操作性挑战，尤其是滑点风险。他建议开发专门的市场结构，以缓解上述风险，使其在竞争中仍能优于传统的自动做市商（AMM）。目前，该提案仍处于研究阶段，尚无任何协议正式承诺将其实现到主网。