#BTC触底66000

自2012年以来比特币的每个最低点都达到了这个区域：我们还没有到达那里

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在约67,002美元的区间交易，Glassnode的链上数据表明，长期持有者群体发出信号，表明在这个熊市达到周期最低点之前，可能还会有进一步的下跌。

来自Glassnode的三张图表显示了相同的方向。持有超过155天的持币者似乎受到压力，但他们还没有达到历史上标志比特币周期底部的痛苦水平。

长期持有者的NUPL进入历史底部区域

比特币长期持有者的未实现利润和亏损（NUPL）大约在0.25（红色圆圈）。这个数字显示出橙色带的上限，之前每次周期底部都被这个带包围。

从历史上看，每当触及这个区域时，价格总是与周期中的最低点（蓝色区域）相吻合。2012年、2015年、2019年和2022年的底部都形成在橙色带内。

另一方面，这个信号还没有转变为积累。NUPL需要进一步下降到橙色或红色带中，类似于之前的周期底部。

长期持币供应创历史新高

虽然NUPL暗示短期压力，但持有者的供应悄然创下新高。目前，这一群体持有大约1500万比特币，创下历史最高水平。

这个模式在每个周期中都反复出现。在比特币熊市的中期阶段，长期持有者会吸收短期卖家的币。

然后，他们会在下一轮上涨趋势中分发这些供应，通常是在几个月甚至几年之后。目前的积累模式显示，这个群体认为当前的价格具有价值，尽管价格仍有进一步调整的空间。

然而，这样的模式反而确认市场仍处于熊市阶段。长期持有者很少在疲软时出售。当前的卖压来自更年轻、更不确定的群体。

比特币价格可能在真正的清算之前测试56,000美元

Glassnode的第三个图表显示压力的大小。比特币的相对未实现亏损（Relative Unrealized Loss）为15.5%。这意味着，持有者的每一美元资产中，约有15美分仍处于亏损状态。

在2019年和2022年的周期底部，这一指标曾超过50%。因此，目前的水平与历史底部的距离表明熊市仍在继续。Glassnode在X上写道：

“在69,500美元时，Long-term Holder的相对未实现亏损为15.5%。今天每个持有者的美元资产中，约有15美分是未实现亏损。在周期极端点，这一数字曾超过50美分。压力确实存在，但长期持有者的基础还远未达到历史上标志周期底部的痛苦水平。”

如果跌至56,000美元区域，相对未实现亏损将接近30%到40%。这一区域成为关键的长期支撑区，链上压力与之前周期初期的清算阶段相当。

如果NUPL下降到红色区域，进一步向44,000美元的修正仍有可能发生。而如果比特币成功回升到105,000美元，这一看跌场景可能会被打破，因为长期持有者将再次获得巨额利润。这一动作类似于过去周期反转时出现的罕见信号。

比特币在过去一周内已下跌11.6%，一年内累计下跌36.3%。从长期持有者的数据来看，目前的走势更偏向于下行，然后才会反转向上。