在强劲的盈利季推动下，美国股市持续反弹。展望未来，市场焦点可能转向与人工智能（AI）相关的资本支出、企业从这些投资中获得的回报，以及众多AI和科技行业IPO是否会进一步强化AI投资的论点。同时，新任联邦储备主席凯文·沃什的政策立场变化也将成为市场关注的重点。
让我们首先从宏观层面来看：
我们预计2026年美国实际GDP增长率为2.5%（基于富兰克林邓普顿的全球投资管理调查），高于联邦储备的2.3%预测和华尔街普遍预期的约2%。今年经济增长的主要驱动力包括韧性的消费者需求、如“一个大美丽法案”等财政刺激，以及由AI发展推动的企业投资。
最新修正数据显示，2026年第一季度美国经济实现了1.6%的年化增长，主要由企业投资和消费者支出推动。
新任联邦储备主席凯文·沃什面临复杂环境，通胀仍然相对较高。4月，个人消费支出（PCE）通胀同比为3.8%，核心PCE为3.3%，符合市场预期，但较3月有所上升。
利率期货显示，市场目前预期美联储下一步将在2027年加息。在美伊冲突爆发之前，市场曾预期会有两次降息。我们的基本观点仍是短期内保持观望，但如果中东局势升级或持续紧张，预期可能会发生变化。
自3月底以来，美国通胀预期总体有所缓和。一年、两年和十年通胀平衡点利率分别为2.67%、2.62%和2.40%，近期波动有限。
劳动力市场依然强劲，但动力有限。最新的首次申请失业救济人数为21.5万，略高于预期。
经过90天的伊朗冲突，油价仍然居高不下。布伦特原油价格约为每桶95美元，低于115美元的峰值，但仍比冲突前水平高出约35%。如果油价在今年内保持高位或进一步上涨，全球经济增长的风险将变得更加明显。
美国股市下一步的关键点：
我们对股市持建设性展望，认为反弹可能会进一步扩大。小盘股、价值股和新兴市场都存在超越的机会，而在回调期间，投资者也应考虑以增长为导向的配置，而非追逐高点。
标普500指数已连续八周上涨，总涨幅为17%。历史经验表明，经过如此八周的反弹，短期回报可能会趋于平缓，但未来12个月的平均回报仍具有吸引力。
这次反弹由“魔术7”美国科技巨头引领，但自年初以来，价值股和小盘股已表现出显著优越，显示市场正逐步向更广泛的参与转变。
盈利季表现强劲。截至目前，83%的标普500公司超出市场预期，整体每股收益同比增长27%，尤其在信息技术行业表现突出。2026年的盈利预测持续上调，支持股市反弹。
新兴市场表现尤为出色。自年初以来，MSCI新兴市场指数上涨了25%，显著优于美国股市。企业盈利预期的持续上调进一步强化了对新兴市场的乐观展望。
市场也高度关注AI相关公司的潜在IPO。它们的财务披露和上市需求可能成为观察AI投资回报和商业化路径的重要窗口，可能对整体市场情绪产生双向影响。
总体评估：股票的基本环境仍然稳定，尤其是在美国不同市值和风格的市场，以及新兴市场。投资者应降低集中风险，保持多元化配置，并在市场整合期间优化仓位。
市场情绪分析：
最新的AAII投资者情绪调查显示，乐观情绪略有回升至35.6%，而悲观情绪下降至42%。总体而言，情绪尚未显示出明确的方向性趋势，市场仍处于“担忧墙”之上。
从历史经验来看，牛市通常在投资者情绪达到极度狂热时结束。尽管近期涨幅显著，但当前的情绪水平仍与真正的峰值狂热存在一定距离。$NAS100 ‌
——信息来源：富兰克林邓普顿

NVDAON1.55%

SPX5000.62%

NAS100-0.35%

查看原文

Ryakpanda2026-06-04 14:31:17

#分享美股交易赢英伟达股票美股，八周连涨，IPO排队，下一步怎样走

在强劲财报季的推动下，美股持续反弹。接下来，市场关注点或将转向人工智能（AI）相关的资本开支、企业从这些投资中获得的回报，以及诸多AI及科技领域公司的潜在IPO是否会进一步强化AI投资逻辑。同时，新任美联储主席Kevin Warsh的政策取向变化也将成为市场关注的焦点。
先来看下宏观层面：
我们预计2026年美国实际GDP增速为2.5%（基于富兰克林邓普顿研究院全球投资管理调查），高于美联储预测的2.3%和华尔街约2%的共识预期。今年经济增长的主要支撑来自韧性的消费者需求、财政刺激，例如“大而美法案（One Big Beautiful Bill Act）”，以及由AI建设推动的企业投资。
最新修正数据显示，美国经济在2026年第一季度实现了1.6%的年化增长，主要由企业投资和消费支出带动。
新任美联储主席Kevin Warsh面临通胀仍然偏高的复杂环境。4月PCE通胀同比为3.8%，核心PCE为3.3%，虽符合市场预期但较3月有所回升。
利率期货显示，市场目前预计美联储下一次行动可能是在2027年加息。在美伊冲突爆发前，市场原本预期会有两次降息。我们的基准判断仍是短期内维持观望，但若中东局势升级或持续，预期可能发生变化。
美国通胀预期自3月底以来总体趋缓。一年期、两年期和十年期盈亏平衡通胀率分别为2.67%、2.62%和2.40%，近期波动有限。
劳动力市场依然稳健但动能不强。最新初请失业金人数为21.5万，略高于预期。
在与伊朗冲突持续90天后，油价仍处高位。布伦特原油约95美元/桶，虽低于115美元的高点，但仍较冲突前高出约35%。若油价在年内维持高位或进一步上行，对全球经济增长的风险将更加明显。
美股下一步要点梳理：
我们对股票市场仍持建设性看法，并认为行情有望进一步扩散。小盘股、价值股及新兴市场均具备跑赢机会，同时在回调时也可关注成长风格的配置机会，而非追高。
标普500指数已连续八周上涨，累计涨幅达17%1，历史经验显示，在连续八周上涨后，短期回报可能趋于温和，但未来12个月的平均回报仍具吸引力。
本轮反弹阶段性上由“美股七巨头”（Mag 7）2领涨3，但从年初至今看，价值股和小盘股的表现已明显跑赢，反映市场正在逐步走向更广泛的参与。
财报季表现强劲。截至目前4，83%的标普500公司盈利超市场预期，整体EPS同比增长27%5，其中信息技术板块表现尤为突出。2026年盈利预期也持续上修，成为支撑股市上涨的重要因素。
新兴市场表现亮眼。今年以来6，MSCI新兴市场指数上涨25%，显著跑赢美股。企业盈利预期的持续上调，进一步巩固了对新兴市场的积极判断。
市场也高度关注未来AI相关公司的潜在IPO。这些公司的财务披露及上市需求，或将成为观察AI投资回报与商业化路径的重要窗口，并可能对整体市场情绪产生双向影响。
总体判断：股票基本面环境依然稳健，尤其是在美股不同市值和风格之间，以及新兴市场中。投资上更应降低集中度、保持分散配置，并利用市场整理期优化布局。
市场情绪分析：
最新AAII投资者情绪调查显示，看多比例小幅回升至35.6%，看空比例降至42%。整体来看，情绪尚未释放出明确的方向性信号，市场仍处于“忧虑之墙（Wall of Worry）7”之上。
从历史经验看，牛市往往终结于情绪极度亢奋阶段。尽管近期市场涨幅显著，但当前情绪水平显示，距离真正的情绪高点仍有一定距离。$NAS100 ‌

——信息出自富兰克林邓普顿