特斯拉的Robotaxi刚刚在迈阿密启动——这是其在得克萨斯州和加利福尼亚州以外的第一个城市。它能拯救这只股票吗？

特斯拉 (TSLA +6.70%) 上周五，Robotaxi 开始在迈阿密接载乘客——这是该公司在德克萨斯州和加利福尼亚州以外的首个市场。该服务起步规模不大，位于迈阿密-戴德县西部的一个地理围栏区域，据报道从西迈阿密延伸至多拉尔，目前尚未覆盖迈阿密市中心和迈阿密海滩。

前一天，特斯拉报告第二季度交付量为 480,126 辆，同比增长约 25%——但股价仍下跌了 7.5%。不过，周一股价有所回升，投资者希望该公司的 Robotaxi 业务可能开始加速发展。

Robotaxi 业务规模扩大的速度是否足以成为那个“关键因素”？

Cybercab。图片来源：特斯拉。

地图正在被填充

Robotaxi 服务才刚刚上线一年。特斯拉去年夏天在奥斯汀推出了这项服务，配备了安全监控员，随后逐步移除，并不断拓展市场。迈阿密也是一个合理的下一个测试地点：道路平坦、全年适合驾驶的天气，以及大量依赖打车服务的游客。

值得注意的是，迈阿密首次将 Robotaxi 的覆盖范围扩展到了特斯拉所在的州之外。根据公司第一季度更新，特斯拉将奥斯汀、达拉斯和休斯顿列为正在推进无监督驾驶的市场，旧金山湾区则配备安全驾驶员运营，而迈阿密、奥兰多、坦帕、菲尼克斯和拉斯维加斯则被列为正在筹备中的市场。上周五，这五个市场中的第一个从计划阶段转为实际运营。

但特斯拉仍未达到有意义的规模——至少不足以显著增强该股的看涨理由。据报道，奥斯汀的车队仍只有几十辆车，其中无监督驾驶的部分更少。此外，各市场的早期乘客描述了长时间的等待和偶尔的软件故障。同时，可用性仍然仅限于特斯拉专用 Robotaxi 应用中的特定服务区域——这又是一个迹象，表明这仍是一个受控的推广，而非大众市场服务。

城市上线无法解决的问题

市场对今年股价下跌的失望，可以说并非源于特斯拉 Robotaxi 服务的扩张。公司第一季度的营业利润率仅为 4.2%，营收增长 16%。

此外，该股的估值仍然难以证明其合理性。过去 12 个月每股收益为 1.10 美元，股价交易在超过 380 倍市盈率——这样的价格只有在自动驾驶业务能在合理时间内成为大规模盈利业务时才有意义。十几%的增长并非投资者所期望的。他们期望的是自动驾驶。

最终，在迈阿密的上线显示了进展。但投资者仍需要更多具体证据，才能知道 Robotaxi 能否很快对业绩产生实质性影响。特斯拉尚未披露 Robotaxi 的收入、乘车量、利用率或每英里成本。因此，投资者大多仍被蒙在鼓里。

我们可能会在 7 月 22 日了解更多，届时特斯拉计划公布财报。如果特斯拉选择提供更多关于 Robotaxi 计划的数据，以及更多关于其计划和潜在经济效益的细节，投资者将有更多数据点来评估这个 Robotaxi 业务对整个公司的价值。

展开

纳斯达克：TSLA

特斯拉

今日变动

(6.70%) $26.37

当前价格

$419.82

关键数据点

市值

$1.6万亿 市值仅基于公开交易的流通股计算。不包括未上市、私募或双重类别非交易股票。隐含市值可能有所不同。

当日范围

$390.58 - $419.99

52周范围

$293.55 - $498.83

成交量

300万

平均成交量

5520万

毛利率

19.07%

那么，迈阿密能否拯救这支股票？

基于周一股价的强劲反弹，救市的初步阶段可能已经开始。但该股今年迄今仍下跌近 7%。要完全恢复，特斯拉可能需要更多关于其 Robotaxi 计划的乐观消息——这些消息要开始让人感觉该计划很快将对特斯拉的财务业绩产生切实贡献。

推广节奏令人鼓舞——五个市场已上线，还有四个在排队——特斯拉正在执行其向投资者承诺的扩张计划。但鉴于市盈率约为 380 倍，这支成长型股票需要自动驾驶不仅出现在地图上，还要开始出现在财务报表中。