英伟达（NVDA +0.38%）多年来一直是人工智能（AI）领域的“首选”股票。这家科技巨头是AI芯片的头号设计商，创造了令人瞠目结舌的营收增长，达到创纪录水平，并证明自己是AI热潮中的赢家。因此，投资者纷纷涌向这只股票，推动其在过去五年中上涨约900%，也就不足为奇了。
但今年上半年，情况发生了转变。投资者从一些最大的AI赢家（如英伟达）中撤出，转而买入那些尚未获得如此多涨幅的AI股票。这一动向帮助同行芯片公司超威半导体（AMD +6.74%）和英特尔（INTC +1.50%）大幅上涨。上半年分别上涨171%和278%，它们碾压了英伟达。这家AI芯片巨头上涨了7.2%，对于这只股票来说涨幅相当小。
AMD和英特尔会继续碾压英伟达吗？以下是我对下半年的预测。
图片来源：Getty Images。
在给出预测之前，我们先回顾一下这些公司到目前为止是如何把握AI机会的。英伟达是首家推出针对AI需求定制的图形处理单元（GPU）的公司，从而在此领域建立了领导地位。英特尔和AMD传统上是另一种处理器的领导者：中央处理单元（CPU），即计算机的主处理器。
英特尔多年来在此领域占据领先地位，拥有超过59%的CPU总市场份额，但AMD也在迎头赶上，从2016年的约17%低点上升到如今的38%。
在AI早期阶段，GPU是这两种芯片中最相关的，驱动了诸如AI模型训练等最重要的任务。这对英伟达来说是极好的消息。AMD和英特尔后来才进入GPU市场，虽然AMD已成功在此实现增长，但英特尔却遇到了困难。
尽管如此，英特尔旨在扭转局面，并已采取关键步骤。该公司在一年多一点前任命了新首席执行官陈立武，以推动公司的转型战略，并加强其在AI市场中的地位，投资者对迄今为止的进展以及出现的好消息表示赞赏。去年夏天，美国政府持有英特尔10%的股份，价值约100亿美元——这是投资者看好的信心信号。在最新季度，英特尔营收增长7%，这是连续第六个季度营收超出公司预期。
因此，毫不奇怪，AMD和英特尔在股票表现上此前大幅落后于英伟达，但今年上半年股价却飙升。
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英特尔
今日变动
(1.50%) $1.80
当前价格
$122.15
市值
$605BMarket 市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。
日内区间
$121.52 - $127.30
52周区间
$18.96 - $142.35
成交量
4.1M
平均成交量
136.6M
毛利率
35.90%
现在，以下是我对下半年的预测。我预测英伟达将超越这些竞争对手。原因有两个：英伟达的下一个目标及其估值。我先从目标说起，那就是主导价值2000亿美元的CPU市场——英伟达过去在这个市场并没有太大的存在感。事实上，它将于今年秋季推出其有史以来第一款独立CPU，作为Vera Rubin平台的一部分。与此同时，英伟达正瞄准个人计算市场，推出一款超级芯片——也计划在秋季发布——其中包含一个GPU和一个CPU。
虽然英伟达可能难以完全主导整个CPU市场，但我认为该公司显然可以在数据中心的CPU市场占据主导地位。英伟达已经预测今年独立CPU销售额将达到200亿美元。值得注意的是，CPU是驱动智能体AI所需的关键芯片——而智能体AI预计将成为下一个AI增长驱动力。这涉及将AI应用于现实世界问题，智能体采取解决问题的步骤。
虽然英伟达在CPU市场的主导地位不会一蹴而就，但Rubin平台的成功发布和高需求可能导致英伟达在下半年有积极的股票表现。
估值也可能促使投资者更青睐英伟达而非AMD和英特尔。
NVDA 市盈率（远期）数据来自YCharts
以约22倍的远期收益预期来看，英伟达显得非常便宜，而两家芯片同行在近期上涨后则显得过于昂贵。所有这些促使我预测，英伟达在近几个月股票市场势头暂停后，可能会在下半年飙升——并碾压AMD和英特尔。
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AMD股票和英特尔在上半年碾压了英伟达。以下是我对下半年的预测。
英伟达（NVDA +0.38%）多年来一直是人工智能（AI）领域的“首选”股票。这家科技巨头是AI芯片的头号设计商，创造了令人瞠目结舌的营收增长，达到创纪录水平，并证明自己是AI热潮中的赢家。因此，投资者纷纷涌向这只股票，推动其在过去五年中上涨约900%，也就不足为奇了。
但今年上半年，情况发生了转变。投资者从一些最大的AI赢家（如英伟达）中撤出，转而买入那些尚未获得如此多涨幅的AI股票。这一动向帮助同行芯片公司超威半导体（AMD +6.74%）和英特尔（INTC +1.50%）大幅上涨。上半年分别上涨171%和278%，它们碾压了英伟达。这家AI芯片巨头上涨了7.2%，对于这只股票来说涨幅相当小。
AMD和英特尔会继续碾压英伟达吗？以下是我对下半年的预测。
图片来源：Getty Images。
AI机会
在给出预测之前，我们先回顾一下这些公司到目前为止是如何把握AI机会的。英伟达是首家推出针对AI需求定制的图形处理单元（GPU）的公司，从而在此领域建立了领导地位。英特尔和AMD传统上是另一种处理器的领导者：中央处理单元（CPU），即计算机的主处理器。
英特尔多年来在此领域占据领先地位，拥有超过59%的CPU总市场份额，但AMD也在迎头赶上，从2016年的约17%低点上升到如今的38%。
在AI早期阶段，GPU是这两种芯片中最相关的，驱动了诸如AI模型训练等最重要的任务。这对英伟达来说是极好的消息。AMD和英特尔后来才进入GPU市场，虽然AMD已成功在此实现增长，但英特尔却遇到了困难。
尽管如此，英特尔旨在扭转局面，并已采取关键步骤。该公司在一年多一点前任命了新首席执行官陈立武，以推动公司的转型战略，并加强其在AI市场中的地位，投资者对迄今为止的进展以及出现的好消息表示赞赏。去年夏天，美国政府持有英特尔10%的股份，价值约100亿美元——这是投资者看好的信心信号。在最新季度，英特尔营收增长7%，这是连续第六个季度营收超出公司预期。
AMD和英特尔飙升
因此，毫不奇怪，AMD和英特尔在股票表现上此前大幅落后于英伟达，但今年上半年股价却飙升。
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纳斯达克：INTC
英特尔
今日变动
(1.50%) $1.80
当前价格
$122.15
关键数据点
市值
$605BMarket 市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。
日内区间
$121.52 - $127.30
52周区间
$18.96 - $142.35
成交量
4.1M
平均成交量
136.6M
毛利率
35.90%
现在，以下是我对下半年的预测。我预测英伟达将超越这些竞争对手。原因有两个：英伟达的下一个目标及其估值。我先从目标说起，那就是主导价值2000亿美元的CPU市场——英伟达过去在这个市场并没有太大的存在感。事实上，它将于今年秋季推出其有史以来第一款独立CPU，作为Vera Rubin平台的一部分。与此同时，英伟达正瞄准个人计算市场，推出一款超级芯片——也计划在秋季发布——其中包含一个GPU和一个CPU。
虽然英伟达可能难以完全主导整个CPU市场，但我认为该公司显然可以在数据中心的CPU市场占据主导地位。英伟达已经预测今年独立CPU销售额将达到200亿美元。值得注意的是，CPU是驱动智能体AI所需的关键芯片——而智能体AI预计将成为下一个AI增长驱动力。这涉及将AI应用于现实世界问题，智能体采取解决问题的步骤。
虽然英伟达在CPU市场的主导地位不会一蹴而就，但Rubin平台的成功发布和高需求可能导致英伟达在下半年有积极的股票表现。
估值也可能促使投资者更青睐英伟达而非AMD和英特尔。
NVDA 市盈率（远期）数据来自YCharts
以约22倍的远期收益预期来看，英伟达显得非常便宜，而两家芯片同行在近期上涨后则显得过于昂贵。所有这些促使我预测，英伟达在近几个月股票市场势头暂停后，可能会在下半年飙升——并碾压AMD和英特尔。