芯片股这次救了加密货币，而不是反过来。

7月21日，比特币一度冲高至 66,100 美元，创出一个月高点，亚洲芯片股带动风险情绪回升。上周因 Moonshot AI 的 Kimi K3 模型冲击引发的抛售后，三星、台积电以及日经指数分别上涨 3%-4%。以太坊表现更强，报 1,922 美元，日内上涨 3%，周内上涨 8%。XRP 上涨 3% 至 1.13 美元，Solana 上涨至 78 美元，BNB 报 574 美元。

Flow 才是真正的驱动因素。美国现货比特币 ETF 在连续五个交易日转为净流入，累计超过 6 亿美元；这是自 7 月中旬以来的最佳表现，并且从此前持续八周累计 94 亿美元的资金流出中实现了干净的反转。长期持有人也在买入。Glassnode 显示，鲸鱼钱包连续两个月在增加，而中等规模的卖家在转弱。因此，买盘看起来很扎实，而不是快速杠杆推动的那种冲动。

宏观顺风也在加持。布伦特油价回落至 88.5 美元，因关于伊朗 10 天停战的讨论缓解了战争担忧；此前油价曾触及 91 美元。油价下跌带走了对美联储的压力。但 7 月下旬的美联储会议仍是关键风险。K33 数据显示，CME BTC futures 的未平仓量处在自 2023 年以来的低位，现货成交量仅为年度均值的 62%，因此这依然是夏季清淡时段下的反弹行情。把风险控制得更紧：$64k 作为底部，$68k 是本周需要测试的上方位置。若能放量向上突破，将打开 $72k 看涨价差的空间，交易台盯着的是月末走势。

#ChipLedRally