本周解锁、投票和财报扎堆，可能对低流动性市场造成冲击。

先看解锁日历。$ZRO 将于 7 月 20 日解锁相当于供应量 4.6%、价值 2050 万美元的部分，$STRK 2.6%（同日）。$5M 0.7%（价值 2330 万美元）以及 $AVAX 1.2%（同样在 7 月 21 日）。$MORPHO 1.4%（价值 1230 万美元）在 7 月 23 日解锁，$24M 1.5%（价值 5770 万美元）在 7 月 24 日解锁，$ARB 2.7%（价值 1560 万美元）在 7 月 25 日解锁，$WLD 0.9%（价值 6990 万美元）在 7 月 26 日解锁。大多数规模不大，但 $H 和 $TON 如果在解锁前的冲高未能持续，可能会出现卖压。

第二看 DAO 投票。$WLD DAO 就两年期新安全委员会进行投票，并对不良提案拥有“kill power（强制终止）”权限，将于 7 月 20 日结束。$TON 还就免费社区质押模块以及针对节点运维（node ops）的新惩罚规则投票，同样于 7 月 20 日结束。$ENS 投票用于将委员会任期延长至两年，至 7 月 23 日结束。$LDO 就 ZIP-16 v31 进行投票，以加入优先模式（Priority Mode），并合并 Era 和 OS 代码，至 7 月 23 日结束。这些不是炒作——它们会为数十亿美元的 TVL 制定风险规则。

第三看财报与 AI。$ARB 将在 7 月 21 日发布，$ZKSync 和 $IBKR 将在 7 月 22 日、7 月 23 日发布。上周 Moonshot AI 的 Kimi K3 在代码测试中击败了 Claude 和 GPT，并冲击了芯片类股票。这个冲击在 7 月 17 日把 $CME 打到 $TSLA 下方，随后芯片反弹在 7 月 21 日将 $NDAQ 抬到 6.61 万美元。油价也从 91 美元回落到 88.5 美元，原因是伊朗停火谈判的消息扩散。因此，$BTC 目前的交易更像“芯片贝塔”，而不是独立行情。

深度交易计划：低成交量意味着更容易被抖动。CME 自 2023 年以来的未平仓量（open interest）偏低，现货成交量仅为年度均值的 62%。所以不要用大仓位去追涨绿色 K 线。对于 $BTC，$63k 处于“地板/底部”（base）阶段，$BTC 是“屋顶/上限”（roof），并用 $BTC 的看涨价差（call spread）对冲进入美联储（Fed）。对于 $ETH，1,860 曾守在较低位，目前是 1,922；如果 $64k 守住，上看 2,050。对于解锁行情，在解锁前先削弱 $68k ，并在解锁日当天逢高回落，关注在最近高点上方设置紧密止损的做空机会。对于 DAO 策略，$72k 和 $BTC 如果投票通过可能出现买盘，因为更好的安全性会抬升 TVL。对于财报交易，如果芯片买盘持续，就做多 $WLD 并通过 $TON longs 做 $ENS 的代理（proxy）；如果芯片转弱，就做空。
$LDO