在查看数据时，我注意到的一点是：以太坊在 DeFi 中的地位仍然比日常叙事所暗示的要强得多。

关于新的第 1 层（Layer 1）、第 2 层（Layer 2），以及用户接下来会转向哪里，讨论很多。
但当你拉远视角，去看流动性究竟实际分布在哪里，就会出现一幅不同的图景。
以太坊仍占据 DeFi 总锁仓价值（TVL）的超过一半，而像 @base、@arbitrum 和 @Optimism 这样的网络已经发展成了各自具有影响力的生态系统。
在我看来，这说明故事并不是关于某一条链取代另一条链。
而是一个生态系统在不同方向扩张的同时，仍然把相当一部分资金集中在 @ethereum 周围。
我想，这也是为什么 TVL 仍然是我反复回到的指标之一。
叙事可能会很快变化。
流动性通常不会。
有时，最清晰的信号并不是哪条链正在制造最多的头条。
而是资本持续停留在何处。