$BTC 上一次牛市周期里，峰值指标有 80% 从未被触及。我认为，我们可能会在底部指标上看到类似的情况。

长期持有者的供应量处于亏损状态，已经超过了 FTX 的水平，并且接近 2018 年的水平。

已实现价格大约在 5万 附近，我们每个周期都会测试长期持有者（LTH）的已实现价格，所以重新回顾是完全有可能的。但我不会把这一点寄托得太死：很多顶层周期指标在上个周期里从未触发，未来底部指标也可能会出现同样的情况。

不管怎样，市场已经处在与 FTX/2018 相当的亏损水平。

这应该能告诉你很多。