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真实世界资产金库突破 200 亿美元，代币化信贷走向机构化
资产负债表找到了新的“落脚点”在链上。2026 年 7 月 5 日至 7 月 12 日期间，代币化的真实世界资产金库总价值突破 203 亿美元，7 天内新增 19 亿美元。驱动因素并非零售端追逐收益。原因是三家资产管理机构将短期信贷资金迁移到公链上，使用带有每日 NAV 的许可型金库、链上审计轨迹，以及即时结算。
释放规模的结构
模型很简单：受监管的基金在托管中持有国债、商业票据和回购（repo）。智能合约以 1:1 铸造与基金份额对应的代币。只有通过 KYC 的钱包才能持有，但转账在 12 秒内完成，并可在一级经纪商（prime brokers）中用作抵押。这降低了传统货币市场的 T+2 滞后，并让资金负责人在纽约收盘后即可对现金进行扫量。
正在推动真金白银流动的典型案例
1. 富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）的 BENJI：本周，该基金扩展到第五条链，并突破 11 亿美元。财富 50 强制造商确认，其将 1.4 亿美元的隔夜现金转入 BENJI，以获得 5.18% 的收益，相比其银行现金扫量为 4.85%。赎回到 USDC 在 4 分钟内完成。
2. Ondo 在 Solana 上的 USDY：USDY 在一位做市商开始将其用于基差交易保证金后，新增 3.1 亿美元。该公司表示，代