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#SpaceXTargets1.75TrillionIPO
SpaceX 正在准备可能成为历史上最大规模的首次公开募股，目标估值约为1.75万亿美元。
据包括路透社和华尔街日报在内的多方消息来源，预计此次发行最早将在下周进行。
公司计划出售其总股本的不到5%，这远低于IPO中通常的比例。
这将意味着向公众投资者提供的股票价值大约在600亿到800亿美元之间。
1.75万亿美元的估值包括了绿鞋期权，
这是一种超额配售机制，允许承销商在需求超过预期时出售额外的股票。
此次IPO将打破沙特阿美2019年290亿美元发行的纪录，成为迄今为止最大规模的股市首次亮相。以1.75万亿美元的估值
，SpaceX 将立即跻身全球最有价值的上市公司行列，
与苹果、微软和英伟达并列。
估值之路颇为引人注目。SpaceX 最初瞄准超过2万亿美元的估值，
但在与顾问和投资者协商后，目标首次降至至少1.8万亿美元，然后定在约1.75万亿美元。
这一调整反映了公司雄心与机构投资者支持意愿之间的权衡。
使此次IPO尤为独特的是与 Elon Musk 的 xAI 合并，
这使得 SpaceX 从纯粹的航天公司转变为一个结合空间与人工智能的平台。
SpaceX 表示，人工智能占其2.85万亿美元可量化总可达市场的2650亿美元。
公司还已与 Anthropic 达成协议，支付每月12.5亿美元，直至2029年5月，用于人工智能计算能力，
有效利用 Starlink 的基础设施作为一个创收的人工智能计算支柱。
然而，对于潜在投资者来说，有一些重要的考虑因素。
晨星公司已发布研究报告，评估SpaceX的估值为7800亿美元，评级为狭窄的经济护城河，暗示IPO价格可能被严重高估。
担忧在于，SpaceX 目前作为一个独立实体尚未盈利，而人工智能的建设将 Starlink 的现金流与一项可能无法保证回报的昂贵扩张绑定在一起。
还有担心的是，在最初的炒作推动的涨势之后，早期投资者和内部人士可能会套现，导致股价下跌，而市场对其前景的质疑也可能加剧。
流通股不足5%的小盘股增加了另一层复杂性。由于可用股份极少，股票在早期交易中可能会出现极端波动。
有限的供应加上散户和机构投资者对人工智能的巨大需求，可能会使股价一开始远高于发行价，
但薄弱的流通股也意味着即使是适度的抛售压力也可能引发剧烈下跌。
预计在IPO后仅15个交易日内，纳斯达克100指数就会将其纳入，这在历史上是前所未有的，将迫使指数追踪基金无论估值如何都买入股票，短期内形成额外的需求催化剂。
对于更广泛的航天行业来说，这次IPO可能会产生连锁反应。
现有的公共航天股可能会受到更多关注，但一些分析师警告，投资者可能会出售规模较小、影响力较弱的公司，将资金转向SpaceX。
这是全球资本市场的一个历史性时刻。
将空间基础设施、卫星连接和人工智能计算结合在一个公司中，估值接近两万亿美元，这在市场上前所未见。
长期来看，估值是否合理，将取决于SpaceX将其庞大的可达市场转化为可持续盈利的能力，以及基于Starlink基础设施建立的人工智能收入流是否能带来支持股价的现金流。