ما الذي يساعد Hyperliquid (HYPE) على الحفاظ على مكانته وسط بيئة السوق التي تسودها المخاوف الشديدة؟

منذ بداية العام، أظهر Hyperliquid (HYPE) اتجاهًا متفوقًا على سوق العملات الرقمية بشكل عام، مدعومًا بمحركات داخلية وعوامل خاصة. يعتقد المحللون أن الخسائر الناتجة عن عمليات التصفية ساهمت في دفع سعر HYPE إلى أعلى، مما خلق قصة نمو فريدة من نوعها.

هل يمكن لـ HYPE الحفاظ على هذا التفوق لفترة طويلة؟ توفر البيانات من on-chain والسوق نظرة أعمق، تساعد في توضيح آفاق HYPE في ظل التقلبات الحالية.

العوامل التي تدفع الأداء المتفوق لـ Hyperliquid في السوق

بينما تستمر تدفقات رأس المال في الانسحاب من سوق العملات الرقمية العالمي، يجذب HYPE تدفقات رأس مال داخلة. وفقًا لبيانات TradingView، منذ منتصف الشهر الماضي، انخفض إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية من 3.2 تريليون دولار إلى 2.2 تريليون دولار. ومع ذلك، خلال نفس الفترة، ارتفع سعر HYPE بشكل كبير بنسبة 60%، من 20.6 دولار إلى 33.6 دولار.

سعر HYPE وإجمالي قيمة سوق العملات الرقمية | المصدر: TradingView هذا الاختلاف يُظهر أن العوامل الداخلية لـ HYPE كانت قوية بما يكفي لتجاوز ضغط البيع من السوق العامة.

تشير تقارير Coinphoton إلى أن الزيادة المفاجئة في حجم تداول العقود الآجلة HIP-3 على Hyperliquid كانت أحد المحركات الرئيسية التي دفعت سعر HYPE. في الوقت نفسه، سجلت شركة Grayscale Research طفرة في تداول العقود الآجلة الدائمة للأصول غير الرقمية على المنصة، مع متوسط حجم تداول أسبوعي يتجاوز 900 مليون دولار.

حجم تداول العقود الآجلة HIP-3 على Hyperliquid | المصدر: Grayscale بالإضافة إلى ذلك، فتحت Ripple Prime الوصول للمؤسسات إلى أدوات المشتقات على سلسلة Hyperliquid، مما ساهم في زيادة السيولة وتعزيز الاعتماد على نطاق أوسع.

خطوة مهمة أخرى حدثت في 5 فبراير، حينما بلغت معنويات السوق أدنى مستوياتها خلال العام. قامت Coinbase رسميًا بإدراج HYPE، مما ساعد على أن يكون هذا الرمز قريبًا من عدم تأثره بشكل كبير من عمليات البيع الجماعي في السوق.

إدراج HYPE على منصة كبيرة مثل Coinbase أتاح سيولة وطلب قويين، وجذب كل من المستثمرين المؤسساتيين والأفراد. هذا لم يساعد فقط HYPE على امتصاص ضغط البيع، بل استمر في الارتفاع في حين تراجع السوق بشكل عام.

“Coinbase تقوم بإدراج HYPE! هناك نقطتان مهمتان:

1. قد يكون هذا خطوة تمهيدية لبدء عمل صناديق ETF التي تتداول HYPE الفوري، حيث أن Coinbase هي جهة الحفظ.
2. يواجه المستثمرون الأمريكيون صعوبة في الوصول إلى HYPE؛ وسيحل الإدراج على Coinbase هذه المشكلة.” — Steven.hl، Yunt Capital**

يعتقد بعض المحللين أن عدم إدراج HYPE على Binance هو ميزة أيضًا. وفقًا للمستثمر MartyParty، HYPE هو الأصل Layer-1 الوحيد الذي لا يظهر على Binance، مما يساعد الرمز على تجنب عمليات البيع الجماعي الكبيرة التي غالبًا ما تحدث بسبب “مطاردة السيولة” هناك.

لماذا تدفع عمليات التصفية الكبيرة سعر HYPE إلى أعلى؟

قصة سعر HYPE ليست مجرد نمو ناتج عن الطلب. تظهر بيانات Coinglass أنه من بين أكثر من 2.6 مليار دولار تم تصفيتها خلال 24 ساعة، استحوذت Hyperliquid على أكثر من 630 مليون دولار — أقل قليلاً من Bybit، ولكن أعلى من Binance.

المصدر: Coinglass يفسر المحللون أن عمليات التصفية الكبيرة غالبًا ما تدعم سعر HYPE من خلال آلية إعادة الشراء استنادًا إلى الإيرادات من رسوم التداول. ارتفاع حجم التصفية يعني زيادة حجم التداول، مما يؤدي إلى زيادة إيرادات الرسوم.

وفقًا لبيانات DefiLlama، في 5 فبراير، حققت Hyperliquid رسوم تداول بقيمة 7.49 مليون دولار وإيرادات بقيمة 6.84 مليون دولار — وهو أعلى مستوى منذ انهيار السوق في 10 أكتوبر من العام الماضي.

الرسوم والإيرادات لـ Hyperliquid | المصدر: DefiLlama بالنسبة لمعظم المشاريع، عادةً ما يؤدي انهيار السوق إلى انخفاض الإيرادات. ومع ذلك، كمنصة تداول، تستفيد Hyperliquid من عمليات التصفية. هذا الدافع يؤثر مباشرة على سعر HYPE.

تُظهر بيانات Hyperscreener أن أكثر من 160,000 رمز HYPE تم شراؤها مرة أخرى في 5 فبراير — وهو أعلى مستوى منذ عمليات البيع الجماعي في السوق في 10 أكتوبر.

عدد الأسهم المعاد شراؤها يوميًا على HYPE | المصدر: Hyperscreener يمنح هذا الآلية لـ HYPE ميزة فريدة، تساعده على مقاومة الضغوط السلبية من السوق.

“الزيادة الأخيرة ربما كانت نتيجة لحجم التصفية الكبير، الذي يخلق إيرادات ورسوم تداول ملحوظة.” — Thor، محلل

ومع ذلك، فإن التركيز المفرط على العوامل الإيجابية قد يجعل المستثمرين يتجاهلون المخاطر الكامنة. في 6 فبراير، سيتم فتح قفل 9.92 مليون رمز HYPE. بالإضافة إلى ذلك، قد تستمر المعنويات السلبية في السوق، مما يطيل أمدها ويظلل المحفزات الإيجابية لـ HYPE.

تؤكد التحليلات الأخيرة من Coinphoton على أهمية مستوى السعر 30 دولارًا. التحرك فوق أو تحت هذا المستوى سيكون أساسًا لتوقع الخطوة التالية لـ HYPE خلال هذا الشهر.