- انخفضت الفائدة المفتوحة على البيتكوين من 381,000 بيتكوين عند ذروة الدورة إلى أدنى مستوياتها لعدة أشهر عبر جميع البورصات.
- جاء انتعاش سعر البيتكوين بنسبة 21% مع انخفاض في الفائدة المفتوحة بنسبة 22%، وهو علامة على إغلاق المراكز القصيرة، وليس دخول مشترين جدد.
- تظهر كل من بينانس، وBybit، وBitMEX انخفاضات مستمرة في الفائدة المفتوحة، مما يشير إلى سلوك عام يتجه نحو تقليل المخاطر في سوق العملات الرقمية.
يواجه البيتكوين صعوبة في إيجاد أرضية صلبة. يحذر المحللون والمتداولون من تقلص كبير في سوق المشتقات. الأرقام تروي قصة مقلقة.
الفائدة المفتوحة، وهي مقياس رئيسي للمراكز النشطة في سوق العقود الآجلة، كانت تتراجع بشكل حاد منذ ذروة دورة البيتكوين الأخيرة. وقد شارك العديد من محللي العملات الرقمية بيانات تشير إلى ضغط شديد على السوق.
انكماش سوق المشتقات على البيتكوين بشكل كبير منذ الذروة
شارك المحلل الرقمي Darkfost تحليلاً مفصلاً حول مدى تراجع سوق المشتقات على البيتكوين.
وفقًا لـ Darkfost، وصلت الفائدة المفتوحة على Binance إلى 94,300 بيتكوين بعد قمة نوفمبر 2021 بقليل. بحلول أكتوبر 2025، عندما سجل البيتكوين أعلى سعر له مؤخرًا، ارتفعت تلك القيمة إلى 120,000 بيتكوين.
🗞️ يعاني البيتكوين مع استمرار تقلص الفائدة المفتوحة للمشتقات
يسلط تحليل الفائدة المفتوحة على البيتكوين عبر البورصات الضوء على مدى تدهور سوق المشتقات منذ أعلى مستوى على الإطلاق وبيع 10 أكتوبر.
وصلت التكهنات خلال هذه الدورة إلى… pic.twitter.com/8TfFb7JnAt
— Darkfost (@Darkfost_Coc) 16 فبراير 2026
على جميع البورصات، كانت الفائدة المفتوحة تبلغ 221,000 بيتكوين في أبريل 2024. عند ذروة الدورة، كانت قد تضخمت إلى 381,000 بيتكوين.
كان حجم المضاربة خلال هذه الدورة غير مسبوق. شعر كل من المستثمرين الأفراد والمحترفين بالنتائج. أشار Darkfost إلى أن سوق المشتقات كان "محركًا رئيسيًا خلال هذه الدورة"، لكنه كان أيضًا قوة رئيسية وراء الانخفاض.
البيع في أكتوبر أدى إلى موجة من إغلاق المراكز
كان الانخفاض الأكثر حدة سريعًا. بين 6 و11 أكتوبر وحدهما، انخفضت الفائدة المفتوحة على Binance بنسبة 20.8%.
شهدت Bybit وGate.io انخفاضات أشد، حيث سجلتا تقلصات بنسبة 37% خلال تلك الفترة. وبدأ هذا البيع في إشارة إلى بداية اتجاه هبوطي مستمر في نشاط المشتقات.
منذ ذلك الحين، استمر الانكماش مع قلة الراحة. الآن، انخفضت Binance بنسبة 39.3% من تلك المستويات. وبلغت نسبة الانخفاض في Bybit حوالي 33%.
BitMEX انخفضت بنسبة 24%. تظهر البيانات التي شاركها Darkfost أن تقريبًا كل شهر منذ قمة أكتوبر، كانت الفائدة المفتوحة تتراجع. الاتجاه واسع النطاق، ويمتد عبر كامل مشهد المشتقات.
المتداولون يقللون المخاطر، أو يُجبرون على الخروج
ماذا يعني انخفاض الفائدة المفتوحة فعليًا؟ وضعها Darkfost بوضوح.
المستثمرون "يقللون بشكل نشط من تعرضهم، ويخفضون المخاطر، أو يُجبرون على الخروج من خلال عمليات تصفية نتيجة للتقلبات المستمرة." بمعنى آخر، السوق لا يبرد فقط، بل يتقلص تحت الضغط.
أضاف المتداول Ted Pillows مزيدًا من السياق على X. أشار إلى أن البيتكوين ارتفع بنسبة 21% من القاع، ومع ذلك انخفضت الفائدة المفتوحة بنسبة 22% خلال نفس الفترة. هذا الجمع، ارتفاع السعر مع انخفاض الفائدة المفتوحة، هو إشارة واضحة.
وصفه تيد بأنه "علامة واضحة على أن الانتعاش يقوده إغلاق المراكز القصيرة"، مع غياب الطلب الفوري من السوق.
إلى أين يتجه البيتكوين من هنا؟
الصورة الفنية غير واضحة. وضع المتداول Lennaert Snyder خطة عمل للأسبوع، مشيرًا إلى أن حركة السعر كانت "غير منظمة بعض الشيء" بعد عطلة البنك. حدد مستوى 67,294 دولار كمستوى ضعيف، تم تحديده خلال ظروف سيولة منخفضة.
بيتكوين استعاد أدنى مستوى في نهاية الأسبوع وارتد.
بسبب عطلة البنك أمس، فإن الحالة الحالية للبيتكوين غير واضحة.
الخطة تبقى كما هي، وتركز بشكل رئيسي على تأكيد الصفقات الطويلة عندما تتوفر الإعدادات.
بالنسبة للصفقات اليوم وبقية الأسبوع، أركز على عدة سيناريوهات.… pic.twitter.com/6XNp09NdHv
— Lennaert Snyder (@LennaertSnyder) 17 فبراير 2026
قال إن استهداف ذلك المستوى قد يوفر إعدادًا عالي الاحتمالية للشراء. وعلى الجانب الصعودي، حدد 70,126 دولار كمستوى رئيسي يجب كسره لمواصلة الاتجاه الصعودي بشكل ملحوظ، مع هدف تالي عند 72,271 دولار.
لكن الخلفية الأوسع أقل تشجيعًا. خلص Darkfost إلى أنه في ظل الظروف الحالية، "من الصعب تصور استقرار BTC بشكل مستدام وإعادة إشعال اتجاه صعودي على المدى القصير."
مع استمرار انخفاض الفائدة المفتوحة وتراجع الطلب الفوري، قد يحتاج سوق المشتقات إلى إعادة ضبط كاملة قبل أن يحقق أي انتعاش دائم.
