على الرغم من الانخفاض الحاد في السوق، شهدت صناعة العملات الرقمية واحدة من أكثر السنوات تحويلاً في تاريخها. في عام 2025، تجاوزت القيمة الإجمالية لجميع العملات الرقمية لأول مرة 4 تريليون دولار. مررت الولايات المتحدة أول تشريع رئيسي للعملات الرقمية، وهو قانون GENIUS الذي يركز على العملات المستقرة، بينما كثف قادة الصناعة جهود الضغط من أجل إطار هيكلي أوسع للسوق.
انتقلت عمالقة التمويل التقليدي مثل JPMorgan Chase و Fidelity Investments و Citigroup و Morgan Stanley إلى عمق الأصول الرقمية، حيث قدمت أو تستعد لتقديم منتجات العملات الرقمية بجانب الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة. في الوقت نفسه، تطور شركات التكنولوجيا المالية مثل Robinhood و Stripe و Circle بنية تحتية تعتمد على blockchain تركز على المدفوعات والأصول المرمزة والعملات المستقرة.
كما تبنت الأسواق العامة العملات الرقمية بشكل كبير. دخلت شركات مثل Circle و Figure و Bullish و Gemini السوق العام، في حين تبنت موجة من الشركات المدرجة استراتيجية تراكم البيتكوين التي روّج لها مايكل سايلور.
لاعبون بارزون يعيدون تشكيل المشهد التنافسي
لم يكن هناك شركة واحدة حققت عامًا أكبر من Polymarket. شهدت منصة سوق التوقعات ارتفاع تقييمها أكثر من سبعة أضعاف ليصل إلى 9 مليارات دولار، بدعم من شركة Intercontinental Exchange، الشركة الأم لبورصة نيويورك. بعد تعليق عملياتها في الولايات المتحدة في 2022 بعد التدقيق من قبل لجنة تداول السلع الآجلة، حصلت Polymarket على موافقة للعودة في سبتمبر وتقوم تدريجيًا بإعادة فتح الوصول من خلال طرح قائمة الانتظار.
وكان من بين النجوم أيضًا Hyperliquid، وهي بورصة لامركزية وblockchain متخصص سرعان ما استحوذت على السيطرة في تداول العقود الآجلة المستمرة. بقيادة المدير التنفيذي جيف يان، حقق الفريق المكون من 12 شخصًا حوالي مليار دولار من الإيرادات في 2025، مع استحواذه على حوالي 80% من سوق العقود الآجلة المستمرة. تتنافس سرعته وجودة تنفيذه مع البورصات المركزية، مما يضعها كواحدة من أكثر أماكن التداول كفاءة في عالم العملات الرقمية.
المحافظ، والإقراض، والرمزية تكتسب زخمًا
تتطور محفظة Phantom، واحدة من أبرز المحافظ غير الحاضنة التي تضم 22 مليون مستخدم نشط، لتصبح منصة مالية أوسع. بالإضافة إلى تخزين وتبادل الأصول الرقمية، تقدم Phantom الآن خدمات الدخول إلى العملات الورقية إلى العملات الرقمية، وبطاقات الخصم، والوصول المدمج إلى العقود الآجلة وأسواق التوقعات من خلال شراكات مع Hyperliquid و Kalshi. وصل الإيراد في 2025 إلى 320 مليون دولار، مسجلاً نموًا قويًا مقارنة بالعام السابق.
وفي الوقت نفسه، عززت Ledn مكانتها كواحدة من أكبر المقرضين المركزيين للعملات الرقمية الناجين. مع تخصصها في قروض مدعومة بالبيتكوين، أصدرت الشركة أكثر من مليار دولار من القروض في 2025، مما سمح للمستثمرين بفتح السيولة دون بيع ممتلكاتهم.
كما انتقلت عملية الرمزية من النظرية إلى المقياس القابل للقياس. وسّعت شركة Securitize، المعروفة بمساعدتها لشركة BlackRock في إطلاق أول صندوق رمزي لها، BUIDL، الوصول من خلال تمكين تداول الصندوق على Uniswap. مع أكثر من 4 مليارات دولار من الأصول المرمزة وخطط للطرح العام عبر اندماج SPAC بدعم من Cantor Fitzgerald، تضع Securitize نفسها كأول شركة رمزية عامة متخصصة بشكل كامل.
مع استمرار تقلبات الأسواق، يبرز عام 2025 كعام نضجت فيه بنية تحتية العملات الرقمية بشكل كبير. تسارع الاعتماد المؤسسي، وتوسعت الرمزية إلى منتجات حقيقية، وأظهر اللاعبون اللامركزية الجدد أن الفرق الصغيرة يمكنها المنافسة على أعلى المستويات. حتى في ظل الانكماش، لا تزال التطورات الهيكلية للصناعة تعيد تشكيل التمويل العالمي.
