المستثمرون المؤسسيون باعوا 25 ألف بيتكوين في تعرض لصناديق المؤشرات خلال الربع الرابع: تقرير

خفضت المؤسسات تعرضها للبيتكوين في الربع الرابع، مما يشير إلى الحذر وليس الذعر في أسواق الصناديق المتداولة والعقود الآجلة.

خفض المستثمرون المؤسساتيون حصصهم في صندوق البيتكوين بشكل حاد في الربع الرابع من العام الماضي. وكما ورد في ملف 13F جديد، قام المستثمرون الكبار، بقيادة صناديق التحوط، بتقليل مراكزهم مع انخفاض سعر العملة الأصلية. ومع ذلك، تشير بيانات السوق إلى أن هذه الخطوة كانت جزءًا من مرحلة تبريد واسعة للسوق.

المستشارون وصناديق التحوط يقللون من تعرضهم لبيتكوين ETF، تظهر بيانات 13F

تُظهر بيانات Bloomberg Intelligence أن مقدمي ملفات 13F باعوا أسهمًا تعادل حوالي 25,098 بيتكوين خلال الربع الرابع. قلل المستشارون الاستثماريون تعرضهم بحوالي 21,831 بيتكوين. وقلص مديرو صناديق التحوط حوالي 7,694 بيتكوين. وبلغت تلك المجموعات معًا معظم الانخفاض الربعي.

ماذا فعل مقدمو ملفات 13F بخصوص صناديق البيتكوين في الربع الرابع؟

من المفترض ألا يكون الأمر مفاجئًا — كانوا بائعين. كان المستشارون وصناديق التحوط (أكبر فئتين من المالكين) أكبر البائعين. بشكل عام، باع مقدمو ملفات 13F أسهم ETF تعادل حوالي 25,000 بيتكوين في الربع الرابع من عام 2025. pic.twitter.com/0MEbzXVDb1

— جيمس سيفارت (@JSeyff) 24 فبراير 2026

على الرغم من البيع، لا تزال المؤسسات تمتلك حوالي 311,697 بيتكوين في منتجات ETF. وتقدر قيمة الحيازات بنحو 27.3 مليار دولار. وتشير الأرقام إلى أن النشاط كان تقليصًا وليس تصفية كاملة. تظل الحصص كبيرة حتى بعد التخفيضات.

تدفقات صندوق البيتكوين الفوري الشهري تدعم الاتجاه، مع تدفقات صافية ثابتة في أواخر العام الماضي. تظهر البيانات الأخيرة أن الصناديق المرتبطة بالبيتكوين سجلت حوالي 939 مليون دولار من السحوبات الصافية. ونتيجة لذلك، انخفض إجمالي الأصول المدارة من أعلى مستوياتها السابقة إلى حوالي 81.3 مليار دولار.

علاوة على ذلك، تظهر بيانات مراكز العقود الآجلة في CME أن العلاوات السنوية استمرت في البقاء عالية خلال عام 2023 ومعظم عام 2025. وكان هذا الاتجاه خاصة في العقود ذات الأمد الأطول. عادةً، تشير العلاوة العالية إلى طلب قوي بالرافعة المالية وتداولات حاملة نشطة.

_مصدر الصورة: CryptoQuant

ومع ذلك، تغيرت الظروف في الأشهر الأخيرة حيث انخفضت العلاوات بشكل حاد عبر جميع العقود. تم تداول العقود الآجلة للشهر الأول بعلاوات صغيرة جدًا، بينما استقرت العقود ذات الأمد الأطول أيضًا.

استمرار إشارة علاوة Coinbase السلبية يدل على حذر مستمر بين المستثمرين الأمريكيين

ظل فجوة علاوة Coinbase غالبًا سلبية في أواخر 2025 وأوائل 2026. عادةً، تعني العلاوة السلبية أن هناك بيعًا أقوى من قبل المتداولين الأمريكيين. في الوقت نفسه، لم تظهر ارتفاعات إيجابية قوية، والتي غالبًا ما ترتبط بشراء المؤسسات عند الانخفاض.

_مصدر الصورة: CryptoQuant

عند النظر إلى مخطط سعر البيتكوين، يقبع العملة الأولى أسفل متوسطاتها المتحركة لـ 50 و 100 و 200 يوم. والأكثر من ذلك، أن المؤشرات الفنية تتوافق في ترتيب هبوطي. وفي الوقت نفسه، يلمع مؤشر RSI بضعف الزخم. ومع ذلك، لم ينخفض بعد إلى مستويات التشبع في البيع.

_مصدر الصورة: TradingView

من المثير للاهتمام أن انخفاض البيتكوين لا يشبه عمليات البيع الحادة التي شهدتها الدورات السابقة. بدلاً من ذلك، تشير سلوكيات السوق إلى تقليل المخاطر بشكل ثابت وليس تصفية قسرية.

في الأساس، تشير مقاييس السوق هذه إلى تبريد شهية المؤسسات. وتبدو عمليات البيع مدروسة ومتوازنة.

سيحتاج تحول في المزاج إلى إشارات واضحة عبر عدة مقاييس. حتى تظهر تلك الإشارات، تشير البيانات إلى أن رأس مال المؤسسات لا يزال في وضع الانتظار والمراقبة.