انخفضت رسوم BSC إلى أدنى مستوى لها منذ عدة أشهر، وتاريخ إشارات استعادة بيتكوين على وشك الحدوث

إجمالي رسوم المعاملات على Binance Smart Chain (BSC) انخفض مؤخرًا إلى حوالي 593,000 دولار أمريكي، مسجلاً أدنى مستوى تكاليف استخدام للشبكة منذ على الأقل أغسطس 2025.

الانخفاض الحاد في نشاط التداول على أحد أكثر الطرق ازدحامًا في سوق العملات المشفرة يذكرنا بفترة ضعف الطلب المماثلة في الصيف الماضي – قبل أن يتجاوز سعر البيتكوين 95%.

إشارة تاريخية من سوق هادئ

الرسوم على السلسلة هي المقياس الأكثر مباشرة لطلب المستخدمين، وتعكس المبالغ التي هم على استعداد لدفعها لنقل الرموز أو استخدام التطبيقات اللامركزية. عندما تنخفض الرسوم بشكل كبير، فهذا يدل على ضعف ازدحام الشبكة وتراجع النفور من المضاربة.

وفقًا لبيانات المحلل عمرو طه، في 23 فبراير، بلغ إجمالي الرسوم على BSC فقط 593,000 دولار – وهو أقل بكثير من أدنى مستوى عند 1.07 مليون دولار المسجل في 7 أغسطس 2025. حينها، كان سعر البيتكوين يتداول حول 55,000 دولار، وبعد انخفاض الرسوم، شكل السوق قاعًا مهمًا قبل أن يدخل في دورة صعود قوية، حيث ارتفع سعر البيتكوين بأكثر من 95%.

وأشار هذا المحلل أيضًا إلى انخفاض كبير في القيمة السوقية المحققة (realized market cap) لمجموعة المستثمرين الحاملين على المدى القصير، حيث انخفضت إلى حوالي 386 مليار دولار في 24 فبراير – وهو أدنى بكثير من قاع 440 مليار دولار المسجل في 8 أبريل 2025.

في الماضي، كانت فترات الانكماش المماثلة غالبًا تتزامن مع مرحلة “الاستسلام” الكبرى قبل أن يتعافى السوق، بما في ذلك الارتفاع الذي دفع البيتكوين من منطقة 78,000 دولار إلى أكثر من 108,000 دولار بعد قاع أبريل 2025.

سوق المشتقات ومسار التعافي

بينما ينعكس ضعف التداول الفوري في تردد السوق، فإن سوق المشتقات يمر بعملية إعادة هيكلة قد تضع الأساس للتقلبات القادمة. وفقًا لـ XWIN Research Japan، انخفض حجم العقود المفتوحة في سوق العقود الآجلة للبيتكوين بشكل كبير، مما يشير إلى فترة تقليل الرافعة المالية على نطاق واسع.

قال المحللون إن الانخفاض الأخير في الأسعار يصاحبه تراجع في العقود المفتوحة، مما يوحي أن السبب الرئيسي هو عمليات التصفية وإغلاق المراكز في سوق المشتقات، وليس البيع القوي في السوق الفوري. هذا “إعادة ضبط” يمكن أن يساعد على استقرار السوق، رغم أنه لا يعني بالضرورة عودة الطلب الجديد.

تظل التوقعات متأثرة بهيكل سوق خيارات التداول. أظهر تحليل من Coinbase Institutional وجود منطقة غاما سلبية مركزة بكثافة بين 60,000 و70,000 دولار. عندما يحتفظ صانع السوق بغاما سلبية، فإن أنشطة التحوط الخاصة بهم قد تزيد من تقلبات السعر، مما يعني أن كسر مستوى 60,000 دولار قد يثير ضغط بيع متزايد.

ومع ذلك، لا تزال بعض المؤشرات على السلسلة تظهر إشارات على استقرار نسبي. نسبة تدفقات صناديق Binance (Binance Fund Flow Ratio) تظل منخفضة عند حوالي 0.012، مما يشير إلى أن ضغط البيع الفوري ليس كبيرًا. خلال التصحيح الأخير إلى منطقة 60,000 دولار، لم يرتفع هذا المؤشر بشكل حاد، مما يدل على عدم وجود تدفقات نقدية فورية ذات طابع هلعي.

ومع ذلك، وفقًا لتوقعات XWIN Research، فإن ضعف التدفقات لا يعني بالضرورة تراكمًا قويًا. لم تظهر مؤشرات الطلب على المدى المتوسط اتجاهًا واضحًا للتغير.

لخلق قاع مستدام، يحتاج السوق إلى تحسن واضح في حجم التداول الفوري. في وقت كتابة هذا، يتداول البيتكوين حول 68,000 دولار، بانخفاض حوالي 23% خلال الشهر الماضي وأقل بنسبة تزيد عن 46% من أعلى مستوى تاريخي فوق 126,000 دولار.

فان جيان