فيتاليك يبيع ما يقرب من 20,000 إيثريوم في شهر واحد، ما هو السبب وراء تصدر المؤسس لعملية البيع الجماعي؟

كتابة: سانتشين، أخبار فورسايت

في فبراير 2026، استمر سوق العملات المشفرة في التراجع، حيث شهدت إيثريوم انخفاضًا شهريًا متواصلًا لمدة ستة أشهر، مع أكبر انخفاض خلال الشهر يقارب 30%. خلال هذه الفترة، نفذ أحد عناوين المؤسس المشارك لإيثريوم، فيتاليك بوتيرين، 532 عملية بيع. وفقًا لبيانات Etherscan، أكمل آخر عملية بيع في 26 فبراير الساعة 19:40، حيث بلغ إجمالي ما باعه العنوان حوالي 19,326 من عملة ETH.

مصدر الصورة: سعر Bitget

ثلاثة "شفافية": الإعلان، الاستخدام والتنفيذ المفتوح

تم الإعلان مسبقًا عن خطة تحركات فيتاليك المالية. في 30 يناير، نشر فيتاليك عبر حسابه الشخصي على X مقالًا مطولًا أعلن فيه عن سحب 16,384 ETH من محفظته الشخصية (بقيمة تقريبية تبلغ 44 مليون دولار آنذاك)، والتدريجي في تحويلها إلى نقد.

مصدر الصورة: تغريدة فيتاليك

وأوضح أن هذا الإجراء هو استجابة شخصية لمواجهة مرحلة "التشديد المعتدل" التي دخلت فيها مؤسسة إيثريوم (EF). تخطط EF خلال خمس سنوات لخفض الإنفاق السنوي من 15% من خزينة المؤسسة إلى 5%، مع التركيز بشكل أكبر على تطوير البروتوكول الأساسي.

كما ذكر فيتاليك في منشوره تفاصيل حول وجهة الأموال. ستُستخدم العائدات من البيع لتمويل المشاريع مفتوحة المصدر والسلع العامة، مع التركيز على تقنيات الخصوصية (مثل إثبات ZK، التشفير التام التماثلي FHE، الخصوصية التفاضلية)، والأجهزة الآمنة، والحوسبة القابلة للتحقق، والاتصالات المشفرة، والبرمجيات ذات الأولوية المحلية، وأنظمة التشغيل مفتوحة المصدر، والتكنولوجيا الحيوية / أدوات الصحة العامة، وآليات التنسيق الإداري. تعتبر هذه المجالات هامشية لكنها حيوية بعد تقليص التمويل من EF، ويؤكد فيتاليك أن هذا قرار شخصي لتحمل مسؤولية تقليص ميزانية EF.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن تتبع عملية البيع بالكامل عبر أدوات على السلسلة. استخدم فيتاليك عنوانًا واحدًا (0xfEB016D0D14AC0Fa6d69199608B0776d007203B2) وبروتوكولًا واحدًا (CoW Swap) لتنفيذ عمليات البيع على دفعات صغيرة ومتفرقة، بهدف تقليل تأثير السوق.

"مفاجأة": حجم البيع كان أعلى قليلاً من المتوقع

على الرغم من الشفافية العالية، إلا أن نتائج التنفيذ كانت مختلفة قليلاً عن الإعلان الأولي. تجاوزت كمية ETH المباعة من قبل فيتاليك العنوان المعلن عنها سابقًا، حيث بلغت حوالي 19,326 ETH (أي بزيادة حوالي 2,942 ETH).

بدأت عملية البيع في 3 فبراير فجرًا، وتوقفت حوالي 10 أيام، ثم استؤنفت في 22 فبراير، وارتفعت وتيرتها خلال اليومين الأخيرين. ففي 5 فبراير، باع حوالي 4,211.5 ETH، وفي 25 فبراير حوالي 2,283 ETH، وفي 26 فبراير حوالي 6,297 ETH.

مصدر البيانات: Etherscan & Bitget | ملاحظة: بيانات 26 فبراير حتى آخر عملية بيع

بالنسبة للهدف المعلن عنه وهو تقريبي، أو إذا حدثت تغييرات غير معلنة أثناء التنفيذ، لم يصدر فيتاليك بعد توضيحًا إضافيًا.

ذكر فيتاليك سابقًا: "منذ 2018، لم أقم أبدًا ببيع ETH من أجل تراكم الثروة الشخصية، وكل العائدات من البيع تُستخدم بشكل أساسي للتبرعات، وتمويل المشاريع مفتوحة المصدر أو الأعمال الخيرية."

مصدر الصورة: منشور فيتاليك على Farcaster

وعند مقارنة بعض المشاريع التي سرّبت بشكل خفي، مما أدى إلى انهيارات أو أزمات ثقة لاحقًا، يبدو أن "بيع العملات بشكل علني" هو خيار أكثر صحة. خطة بيع ETH هذه، على الأقل من الظاهر، تستمر في النهج المفتوح وغير الشخصي لتحقيق الأرباح.

لكن، من الناحية الموضوعية، فإن قيام المؤسس ببيع العملات خلال فترات الارتداد في سعرها، خاصة في أوقات الهبوط المستمر، قد يضر بثقة المجتمع والمستثمرين. السوق أصلاً هش، وتحركات فيتاليك قد تزيد من حالة FUD، وتضاف إلى ضغط السوق الهابط العام، مما يدفع ETH لمزيد من الانخفاض. على المدى القصير، قد يؤدي ذلك إلى زيادة عمليات البيع من قبل حاملي العملات، ويؤثر على انتعاش إيثريوم واستقرار النظام البيئي.